中級審計《籌資決策管理》章節(jié)練習題及答案
一、單項選擇題
1、在息稅前利潤大于0的情況下，下列可以導致財務杠桿系數(shù)提高的是：
A、增加本期的負債資金
B、提高基期息稅前利潤
C、增加基期的負債資金
D、降低本期的變動成本
【正確答案】 C
【該題針對“杠桿原理”知識點進行考核】
2、某公司的經營杠桿系數(shù)為1.8，財務杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益：
A、增加2.7倍
B、增加1.5倍
C、增加1.2倍
D、增加0.3倍
【正確答案】 A
【該題針對“杠桿原理”知識點進行考核】
3、乙公司上年度的普通股和長期債券資金分別為4400萬元和3200萬元，資本成本分別為20%和13%。本年度擬發(fā)行長期債券2400萬元，年利率為14%，籌資費用率為2%;預計債券發(fā)行后企業(yè)的股票價格變?yōu)槊抗?8元，每股年末發(fā)放股利5.7元，股利增長率為3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則債券發(fā)行后的綜合資本成本為：
A、14.65%
B、15.56%
C、15.03%
D、16.18%
【正確答案】 A
【該題針對“資本成本”知識點進行考核】
4、已知某普通股的β值為1.2，無風險利率為6%，市場組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價為10元/股，預計第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費用，假設根據(jù)資本資產定價模型和股利增長模型計算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長率為：
A、6%
B、2%
C、2.8%
D、3%
【正確答案】 C
【該題針對“資本成本”知識點進行考核】
5、A股份有限公司發(fā)行認股權證籌集資金，每張認股權證可按照5元認購3股普通股票。公司普通股市價為7元，則認股權證的理論價值為：
A、16元
B、10元
C、4元
D、5元
【正確答案】 A
【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】
6、下列關于可轉換債券的性質，表述不正確的是：
A、是一種典型的混合金融產品，兼有債券、股票的某些特征
B、是發(fā)行人依法發(fā)行的，隨時按事先約定轉換成股份
C、賦予持有者一種特殊的選擇權
D、轉換前屬公司的債務資本，權利行使后，則成為公司的權益資本
【正確答案】 B
【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】
二、多項選擇題
1、下列有關資本結構優(yōu)化的說法正確的有：
A、公司價值分析法主要用于對現(xiàn)有資本結構進行調整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司的資本結構優(yōu)化分析
B、平均資本成本比較法側重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結構進行優(yōu)化分析
C、每股收益無差別點法沒有考慮市場反應，也沒有考慮風險因素
D、資本結構優(yōu)化的`目標是降低平均資本成本
E、最佳資本結構是使企業(yè)籌資能力最強、財務風險最小的資本結構
【正確答案】 ABC
【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】
2、下列因素中能影響企業(yè)經營風險的有：
A、銷量
B、產品售價
C、產品變動成本
D、優(yōu)先股股利
E、固定成本
【正確答案】 ABCE
【該題針對“杠桿原理”知識點進行考核】
3、計算個別資本成本時，應考慮所得稅抵稅作用的有：
A、普通股成本
B、優(yōu)先股成本
C、長期債券成本
D、銀行借款成本
E、短期債券成本
【正確答案】 CDE
【該題針對“資本成本”知識點進行考核】
4、下列關于混合性籌資的表述中，正確的有：
A、混合性籌資主要包括發(fā)行優(yōu)先股籌資、發(fā)行可轉換債券籌資和認股權證籌資
B、認股權證的理論價格價值=一張認股權證可以購買的普通股的股數(shù)*普通股市場價格-憑一張認股權證購買N股普通股的價格
C、認股權證不可以單獨發(fā)行，只能依附于債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)發(fā)行
D、發(fā)行可轉換公司有利于調整資本結構
E、認股權證可以為公司籌集額外的資金，并且可以促進其他籌資方式的運用
【正確答案】 ABDE
【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】
5、普通股籌資的籌資成本較高，其原因主要有：
A、資本使用風險小
B、發(fā)行成本相對較高，直接加大了籌資成本
C、在通貨膨脹期間，不動產升值時，普通股也隨之升值
D、股利稅后支付，不存在負債等其他籌資方式下的稅收抵稅作用
E、普通股沒有到期還本的壓力
【正確答案】 ABD
【該題針對“長期籌資方式”知識點進行考核】
三、案例分析題
1、某公司目前擁有資金1500萬元，其中長期借款800萬元，年利率10%，優(yōu)先股200萬元，年股息率15%，普通股50萬股，每股市價10元，企業(yè)變動成本率為40%，固定成本為60萬元。所得稅稅率33%，現(xiàn)準備追加籌資360萬元，有兩種籌資方式可供選擇：
方案A：發(fā)行債券360萬元，年利率12%;
方案B：發(fā)行普通股360萬元，增發(fā)30萬股，每股發(fā)行價12元。
要求：根據(jù)上述資料回答下列問題。
<1>、下列說法中正確的是：
A、選擇方案A
B、選擇方案B
C、選擇方案A和方案B是一樣
D、方案A和方案B都不能選擇
【正確答案】 B
【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】
<3>、如果該公司預計銷售收入為400萬元，按照最佳方案籌資后某公司的經營杠桿系數(shù)為：
A、3.22
B、3.24
C、3.26
D、3.28
【正確答案】 C
【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】
<5>、如果該公司預計銷售收入為400萬元，按照最佳方案籌資后某公司的總杠桿系數(shù)為：
A、4.34
B、4.36
C、4.38
D、4.32
【正確答案】 A
【該題針對“資本結構決策”知識點進行考核】
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