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      2. 當(dāng)前國際資本流動(dòng)的新特征論文

        時(shí)間:2021-06-11 18:16:13 論文 我要投稿

        當(dāng)前國際資本流動(dòng)的新特征論文

          摘要:在全球一體化的背景下,當(dāng)前的國際資本流動(dòng)有以下幾個(gè)特點(diǎn):過剩性、高額利潤預(yù)期、在全球流動(dòng)的容易性和壟斷性,這些特征使國際資本流動(dòng)變得越來越復(fù)雜。本文試圖對(duì)這幾個(gè)特點(diǎn)進(jìn)行分析并提出些許的對(duì)策建議。

        當(dāng)前國際資本流動(dòng)的新特征論文

          關(guān)鍵詞:過剩流動(dòng)性過剩性國際資本流動(dòng)特征全球流動(dòng)

          在資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展初級(jí)階段,人們以為產(chǎn)品都能賣掉,所以盲目的進(jìn)行生產(chǎn),最后造成了“生產(chǎn)過剩性、產(chǎn)品過剩性”。20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)就集中體現(xiàn)了生產(chǎn)過剩的矛盾。

          而現(xiàn)在,在全球一體化的背景下,經(jīng)濟(jì)體系中呈現(xiàn)出“資本過剩”的特點(diǎn)。人類的生產(chǎn)力一直保持高速的增長,人類創(chuàng)造出越來越多的財(cái)富,但人類的消費(fèi)有限,而且新的實(shí)體投資領(lǐng)域也越來越有限,這就使不被消耗的剩余財(cái)富不斷積累起來,形成“資本的過!薄

          現(xiàn)在的過剩性與以前的“產(chǎn)品過!辈煌,它是一種“資本過!薄_@種過剩性來源有兩個(gè)方面:一是我們上面提到的發(fā)達(dá)的生產(chǎn)力帶來的超過人們消費(fèi)能力的部分,即一種實(shí)在的財(cái)富過剩性。人們會(huì)將自己沒有消費(fèi)的財(cái)富拿來進(jìn)行投資,以求保值增值,當(dāng)全世界的人們都有消費(fèi)不掉的財(cái)富時(shí),當(dāng)他們都進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí),這種過剩資本的規(guī)模變不可小覷。另外一種來源是貨幣的過渡濫發(fā)。貨幣政策的不恰當(dāng)使用會(huì)造成貨幣的過度供給,從而造成人們財(cái)富虛擬的增長,形成一種過剩性。本文的觀點(diǎn)是:即使沒有貨幣供給的過度,人類實(shí)際財(cái)富的增長也會(huì)帶來資本的過剩,所以本文思考的邏輯里面并沒有過多關(guān)注貨幣政策的沖擊。

          本文采用的“流動(dòng)性過!钡母拍钊∑鋸V義的概念,即宏觀經(jīng)濟(jì)體系中的貨幣量。資本多少直接體現(xiàn)在貨幣的量上,資本過剩也就是流動(dòng)性過剩,本文的“流動(dòng)性過剩概念”等同于“資本過!备拍。

          這些過剩的資本依然以追求“利潤最大化”為目的,由于人類生產(chǎn)活動(dòng)的窮盡,全球已無太多閑置資源,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資渠道有限,那么這些過剩的流動(dòng)性則會(huì)傾向于投機(jī)活動(dòng)。它們的投機(jī)活動(dòng)往往帶來資產(chǎn)的泡沫,進(jìn)而引發(fā)危機(jī),有時(shí)是大范圍或全球的金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)。當(dāng)前,全球經(jīng)濟(jì)一體化是一種必然趨勢,資本在全球的流動(dòng)變得越來越容易,過剩的流動(dòng)性早已呈現(xiàn)出在全球追求利潤的特點(diǎn),即全球流動(dòng)的特點(diǎn),而且在將來,這一趨勢只會(huì)加強(qiáng)。所以,未來的經(jīng)濟(jì)形勢會(huì)越來越復(fù)雜,全球資本的流動(dòng)也會(huì)越來越復(fù)雜。

          本文無法對(duì)這一問題進(jìn)行全面的剖析,只能試圖對(duì)這一問題的某些側(cè)面進(jìn)行一些淺顯的分析,為該領(lǐng)域的研究提供一些啟發(fā)。

          過剩流動(dòng)性在全球流動(dòng)的特點(diǎn)及對(duì)策建議:

          一、過剩性

          過剩性的特點(diǎn)體現(xiàn)在人類剩余財(cái)富的不斷增長,已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身的吸收能力,必然有大量的資本游離出實(shí)體經(jīng)濟(jì)以外,而且規(guī)模會(huì)越來越大。大量過剩流動(dòng)性的積累必然會(huì)給經(jīng)濟(jì)體系帶來潛在的威脅,它們集體有方向的涌向哪里,哪里就會(huì)受到?jīng)_擊。換句話說,在全球經(jīng)濟(jì)一體化的環(huán)境下,它們?cè)谌虻姆e極活動(dòng)很容易引發(fā)金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

          那么如何解決呢?

          當(dāng)年的生產(chǎn)過剩用“需求決定生產(chǎn)”就解決了。因?yàn)楫?dāng)時(shí)是因?yàn)槊つ康纳a(chǎn),廠家不知道產(chǎn)品會(huì)賣不掉,所以解決生產(chǎn)盲目性就可以了。現(xiàn)在的資本過剩如何解決呢?我們要認(rèn)識(shí)到人類生產(chǎn)力的高度發(fā)展必然會(huì)導(dǎo)致資本的過剩、流動(dòng)性的過剩,也就是這是一種必然趨勢,所以我們無法從根本上消除這種過剩性,我們能做的只有緩解。

          流動(dòng)性的過剩并可怕,可怕的是它們的積極活動(dòng)也就是他們的有目的的投機(jī)活動(dòng)。所以一方面盡量去分流太多的過剩性,另一方面盡量讓這些過剩性“沉睡”。

          1、降低過剩性的程度

          政府應(yīng)該減稅或采取其他的措施提高現(xiàn)有行業(yè)的投資收益,同時(shí)應(yīng)積極開發(fā)新興的產(chǎn)業(yè),吸引社會(huì)上的過剩資本投資到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去,這樣既降低了過剩流動(dòng)性的危害,又增強(qiáng)了一國經(jīng)濟(jì)長治久安的根基。

          2、讓過剩流動(dòng)性“沉睡”

         。1)社會(huì)保障程度不需要太高,讓人們有一定的后顧之憂。人們有后顧之憂,就會(huì)進(jìn)行儲(chǔ)蓄,儲(chǔ)蓄起來的流動(dòng)性就要穩(wěn)定的多,投機(jī)的活動(dòng)就會(huì)減少。

         。2)加大投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn),讓人們對(duì)投機(jī)活動(dòng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。政府應(yīng)加大對(duì)投機(jī)的打擊力度,加大投機(jī)活動(dòng)的`難度。例如,政府或許可以在投機(jī)活動(dòng)中做交易對(duì)手,降低對(duì)方成功的概率;政府征收某種針對(duì)投機(jī)活動(dòng)的稅賦,提高其投機(jī)的成本。

          這兩點(diǎn)是想辦法讓這些過剩流動(dòng)性“主動(dòng)沉睡”。當(dāng)這些流動(dòng)性的持有者發(fā)現(xiàn)沒有高額利潤預(yù)期、資本流動(dòng)變得透明和困難及監(jiān)管日益嚴(yán)厲時(shí),他們就會(huì)將流動(dòng)性“被動(dòng)沉睡”起來,這些在后文中會(huì)加以分析。

          二、追逐高額利潤動(dòng)機(jī)

          馬克思曾經(jīng)說過“如果有10%的利潤,資本就保證到處被使用……有300%的利潤,資本就敢犯任何罪行,甚至去冒絞首的危險(xiǎn)”。目前,流動(dòng)性在全球的流動(dòng)也大多源于這種獲得高額利潤的預(yù)期。而且,由于金融市場的異常發(fā)達(dá)和復(fù)雜、全球資本流動(dòng)的容易,對(duì)那些掌握龐大資金的投資者來說,獲取高額利潤并不是什么難事。

          那么,有沒有可能消除這種高額的利潤預(yù)期呢?

          從客觀環(huán)境上來看,各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡,制度發(fā)展也不平衡。當(dāng)某個(gè)國家出現(xiàn)問題,就會(huì)讓國外資本產(chǎn)生高額利潤預(yù)期和強(qiáng)烈的攻擊意愿,歷史上許多金融危機(jī)也是這樣發(fā)生的。但是,客觀上各國經(jīng)濟(jì)不可能保持平衡的狀態(tài),這種國際投機(jī)的高額利潤預(yù)期也難以消除。對(duì)于個(gè)別國家來講,也只能保持良好的經(jīng)濟(jì)秩序,不要讓國外資本對(duì)自己“虎視眈眈”。

          從投資主體的主觀上講,加大其投機(jī)的成本,也就是降低其高額的利潤動(dòng)機(jī)。那么加大成本,最有效的方法的就是“征稅”。詹姆斯·托賓在1972年提出“托賓稅”,他建議“往飛速運(yùn)轉(zhuǎn)的國際金融市場這一車輪中擲些沙子”。歷史也有國家曾實(shí)行過托賓稅,但都限于單個(gè)國家征收。應(yīng)該考慮如何在全球范圍內(nèi)對(duì)資本流動(dòng)征收“托賓稅”,這樣才能加大國際資本流動(dòng)的成本,遏制其投機(jī)的動(dòng)機(jī)。目前“托賓稅”的全球征收還僅限于學(xué)術(shù)界的爭論,真正實(shí)施短期內(nèi)還無法預(yù)見。

          最亟需的應(yīng)該還是盡快建立全球危機(jī)預(yù)警機(jī)制。當(dāng)某一個(gè)國家或地區(qū)出現(xiàn)因國際資本投機(jī)過度而產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫,進(jìn)而有危機(jī)的威脅時(shí),該體系就會(huì)發(fā)出預(yù)警,并啟動(dòng)早就制定好的緊急措施。如果有這樣的預(yù)警機(jī)制存在,就會(huì)很大程度的降低資本持有者的高額利潤預(yù)期,因?yàn)橛羞@樣的全球預(yù)警機(jī)制,投機(jī)活動(dòng)的成功可能性就會(huì)大大降低。但是,建立全球危機(jī)預(yù)警機(jī)制需要很好的國際協(xié)調(diào)機(jī)制,目前來看,這樣機(jī)制的建立還任重道遠(yuǎn),但這是發(fā)展趨勢。

          三、全球流動(dòng)變得很容易

          隨著全球一體化的趨勢加強(qiáng),資本在國界之間的流動(dòng)障礙越來越少,全球呈現(xiàn)出一個(gè)開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,全球市場成為一個(gè)統(tǒng)一的大市場。而信息技術(shù)的發(fā)達(dá)是資金在全球任何地方之間的劃撥成為瞬間的事情,過剩流動(dòng)性可以迅速的在全球進(jìn)行活動(dòng)。

          全球經(jīng)濟(jì)一體化是一種趨勢,這種趨勢是無法改變的。只是這種趨勢發(fā)展太快了,經(jīng)濟(jì)率先一體化了,但制度仍然是各國分治的,也就是配套的“設(shè)施”沒有跟上。這種情況下,自然會(huì)出現(xiàn)許多問題,大規(guī)模過剩流動(dòng)性在全球的無序流動(dòng)正是鉆了這歷史時(shí)期的空子,但隨著制度的完善,問題會(huì)慢慢得到解決。

          可見,既然一體化的趨勢是無法改變的,那么我們能做的就是盡快加快制度的一體化建設(shè)了。我們無法阻止大規(guī)模資本在全球的流動(dòng),但我們應(yīng)建立一個(gè)有效的統(tǒng)計(jì)體系,來管理全球的資本流動(dòng)。使資本的流動(dòng)向公司的會(huì)計(jì)賬目一樣一目了然,有了這樣的統(tǒng)計(jì)體系,那么針對(duì)不同的特點(diǎn)的資本流動(dòng),自然就容易制定不同的監(jiān)管制度了。但是建立這樣的統(tǒng)計(jì)體系卻是非常困難的事情,其中,對(duì)“熱錢”的觀測和估量學(xué)術(shù)界至今都沒有找到有效的方法。

          對(duì)個(gè)別國家而言,當(dāng)出現(xiàn)緊急的情況下,可采取一些緊急措施來阻礙資本對(duì)本國的流入流出。如智利在90年代就曾采取過“無息準(zhǔn)備金要求”的措施來限制短期資本的流入,使其不但充分吸收了流入的資本,而且保持了實(shí)際經(jīng)濟(jì)部門的競爭實(shí)力,資本流入并沒有對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生破壞作用(孫明春,1997)。

          四、壟斷性

          所謂壟斷性是指過剩流動(dòng)性越來越集中在少數(shù)人手中,他們手握巨額資金,四處進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)。壟斷性原因有二:一是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,人們貧富差距擴(kuò)大,財(cái)富越來越集中到少數(shù)人手中。但本文認(rèn)為這不是全球流動(dòng)的過剩流動(dòng)性具有的壟斷性原因。二是由于機(jī)構(gòu)投資者的出現(xiàn)和發(fā)展,資金的運(yùn)作越來越集中到機(jī)構(gòu)投資者手中,形成壟斷性。本文認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者的出現(xiàn)對(duì)全球流動(dòng)性的壟斷起了非常重要的作用。

          環(huán)顧四周,真正的“散戶”投資者越來越少,大家紛紛將資金交給“專家”——機(jī)構(gòu)來打理,以獲得投資收益。而機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)用專業(yè)的投資技能,也確實(shí)為廣大的投資者帶來的收益,對(duì)雙方來講是“雙贏”。所以,機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模得到迅猛發(fā)展,大家熟知的索羅斯的量子基金就是這樣的機(jī)構(gòu)投資者。

          壟斷是當(dāng)前國際資本流動(dòng)的一大特點(diǎn)。有了壟斷,龐大的資金掌握在個(gè)別機(jī)構(gòu)投資者手里,很容易他們會(huì)對(duì)全球任何一個(gè)地方、任何一個(gè)市場發(fā)動(dòng)攻擊,而且成功地概率很大。索羅斯的量子基金就在東南亞金融危機(jī)中扮演了重要的角色。那么克服這種壟斷性對(duì)于解決因過剩資本在全球的流動(dòng)而引發(fā)的金融危機(jī)就顯得非常重要。而且,如果能夠克服壟斷性,就能消除高額利潤預(yù)期,因?yàn)槌晒Ω怕式档土恕?/p>

          機(jī)構(gòu)投資者的出現(xiàn)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢,而且有它存在的合理性。所以不可能去消滅機(jī)構(gòu)投資者。那么如何消除壟斷性呢?

          首先,增加機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)目,降低單個(gè)機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模,降低機(jī)構(gòu)所投資單個(gè)市場或產(chǎn)品的規(guī)模。這樣一來,市場上有眾多的機(jī)構(gòu),但沒有哪個(gè)機(jī)構(gòu)非常強(qiáng)大,也沒有集中龐大資金投資某單個(gè)產(chǎn)品,就像“散戶”市場一樣有眾多的市場參與者,這就會(huì)降低壟斷性,減少投機(jī)活動(dòng)和資產(chǎn)泡沫;其次,要將私募的機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管范圍,消除“量子基金”這樣的勢力強(qiáng)大的私募機(jī)構(gòu);再次,對(duì)機(jī)構(gòu)的各投資業(yè)務(wù)加以監(jiān)管,對(duì)其存在的投機(jī)行為嚴(yán)厲打擊;另外,引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者更多投資實(shí)體經(jīng)濟(jì),降低金融市場“錢生錢”的交易熱情。

          對(duì)于前面提出的各種問題,本文只是粗淺的提出些許的建議,需要將來進(jìn)一步的分析和思考。

          綜合來講,由于影響因素難以消除,過剩流動(dòng)性在全球的流動(dòng)也難以消除。但是,這種與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離的“錢生錢”的金融活動(dòng)的擴(kuò)大一方面會(huì)引起危機(jī),同時(shí)對(duì)人類經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也沒有真實(shí)的意義。所以,我們應(yīng)該控制其規(guī)模及速遞,讓資本流動(dòng)有益于全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,讓人們的剩余資本可以投資也可以投機(jī),多方面流轉(zhuǎn),而不只是為投機(jī)而瘋狂。

          參考文獻(xiàn)

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