投資行業(yè)報(bào)告精選14篇
在經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的今天，報(bào)告的使用頻率呈上升趨勢，報(bào)告中提到的所有信息應(yīng)該是準(zhǔn)確無誤的。相信很多朋友都對(duì)寫報(bào)告感到非�？鄲腊�，以下是小編幫大家整理的投資行業(yè)報(bào)告，希望對(duì)大家有所幫助。
投資行業(yè)報(bào)告1
板塊走勢前高后平。今年中藥的強(qiáng)勢僅僅只延續(xù)了一個(gè)季度。從第二季度開始，走勢明顯疲弱。
投資焦點(diǎn)應(yīng)從防御性向發(fā)展力轉(zhuǎn)移。鑒于政策性降價(jià)陰影逼近、估值已充分反映“防御性基本面”，以及行業(yè)競爭導(dǎo)致利潤率持續(xù)下降，我們認(rèn)為中藥的防御功能已走至盡頭。今后的投資策略，應(yīng)著眼于行業(yè)的中長期技術(shù)進(jìn)步和發(fā)展能力，以此來拓展盈利空間。
中藥注射劑是中長線投資的重點(diǎn)戰(zhàn)略方向。原創(chuàng)：中藥現(xiàn)代化是中藥發(fā)展的趨勢，而注射劑則是這一進(jìn)程的急先鋒。隨著中藥現(xiàn)代化進(jìn)程的加快，制藥界對(duì)中藥注射劑的關(guān)注有增無減，在研產(chǎn)品快速增加，正孕育著第三輪發(fā)展浪潮。
注射劑是目前醫(yī)院臨床用中藥的主導(dǎo)劑型。醫(yī)院中藥用藥品種的前位中，有個(gè)為注射劑。臨床主要用于心腦血管疾病、腫瘤、細(xì)菌和病毒感染等中醫(yī)較西醫(yī)優(yōu)勢的領(lǐng)域。以銀杏葉制劑為例，從××年開始，注射劑型在醫(yī)院的市場份額已超過各種口服制劑的總和，其銷售收入年平均增長率達(dá)％以上。
技術(shù)進(jìn)步將帶來大機(jī)遇。中藥注射劑臨床運(yùn)用的最大阻礙來自醫(yī)生對(duì)安全性的擔(dān)心；其次是對(duì)其療效的不信任。這些障礙將隨著中藥現(xiàn)代化的深入而消除。指紋圖譜作為一個(gè)平臺(tái)技術(shù)，可以質(zhì)量控制和開發(fā)研究提供有效的方法；膜分離超濾技術(shù)可改善注射液澄明度及去除熱原；采用真空冷凍干燥和噴霧通氣新技術(shù)來制備中藥粉針，可提高產(chǎn)品的穩(wěn)定性。
天士力是中藥注射劑產(chǎn)業(yè)的“戰(zhàn)略要塞”型品種。雖然近期業(yè)績?cè)鲩L溫和，缺乏強(qiáng)勁的短期股價(jià)催化劑，但值得搜集和等待，故將投資評(píng)級(jí)由“謹(jǐn)慎推薦－”上調(diào)至“強(qiáng)烈推薦－”。
投資行業(yè)報(bào)告2
日化產(chǎn)品皆由日用化工原料組合生產(chǎn)。生產(chǎn)日化原料的廠家大部分在沿海發(fā)達(dá)地區(qū)。雖然電子商務(wù)方便很多廠家采購日化原料，但是由于行業(yè)的特殊性，很多日化原料還是需要采購員看到原料的樣子外觀才會(huì)購買，例如香精這個(gè)日化原料，檸檬味的香精就有4種，有水溶性的有油溶性的有黃色的有無色透明的，像德國洋櫻集團(tuán)生產(chǎn)的日化香精，包裝都是避光保存的塑料桶，要用鼻子聞一下香精的香味，必須要接觸到香精實(shí)體才能聞到香味的，就需要采購員到門店去看實(shí)物，于是，日化原料專業(yè)銷售市場的實(shí)體門店就有了生存的空間。在上海，中山路一帶有很多這樣的銷售公司，在全國許多城市，有一個(gè)化工專業(yè)市場，叫化工城。
日化行業(yè)市場調(diào)查分析報(bào)告表明，20xx年以來，多家化妝品企業(yè)爭相涌入資本市場，但行業(yè)的投融資熱度卻出現(xiàn)了降溫，特別是針對(duì)中小型化妝品企業(yè)，獲得資本青睞的難度日漸加大。上半年資本對(duì)我國化妝品行業(yè)的投資熱情有所降溫，尤其是對(duì)品牌商的投資。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，由于融資成本節(jié)節(jié)攀升，而日化行業(yè)目前經(jīng)營能力較強(qiáng)的企業(yè)鳳毛麟角，這使得外界對(duì)于日化行業(yè)的投融資熱度出現(xiàn)了下降。
融資熱度下降
20xx年以來我國化妝品行業(yè)獲得的融資數(shù)量為16筆，與去年相比出現(xiàn)了大幅下滑，同比下降54%，去年一年行業(yè)共獲得了35筆融資。棋盤投資創(chuàng)始合伙人馬宏認(rèn)為，與化妝品市場的市場規(guī)模以及市場增速相比，中國化妝品市場投融資仍然較少。
公開資料顯示，20xx-20xx年，中國化妝品市場增速穩(wěn)定，并且高于世界市場水平。20xx-20xx年市場增速增加至24%，但20xx年卻回落至20xx年以前的水平。馬宏認(rèn)為，化妝品領(lǐng)域的投融資與整體市場的增長相比仍有較大差距。
而在具體領(lǐng)域方面，報(bào)告顯示，資本對(duì)化妝品行業(yè)的內(nèi)部領(lǐng)域也有一定偏好。據(jù)統(tǒng)計(jì)，20xx-20xx年十年間，化妝品渠道商、品牌商、服務(wù)商等領(lǐng)域獲得投資的占比分別為29%、24%、20%，此外美妝社群獲得的融資占比13%。這意味著，資本最青睞的是渠道商。但對(duì)于渠道商的投資目前主要集中于電商方面，線下渠道獲得投資的僅有3筆。與之相比，資本對(duì)化妝品品牌商的青睞程度并不高。
業(yè)內(nèi)人士表示，特別是針對(duì)中小型日化企業(yè)來說，由于沒有創(chuàng)新的專利、可觀的資產(chǎn)和優(yōu)良的品牌，在進(jìn)行融資時(shí)面臨著信用、資產(chǎn)擔(dān)保的問題，隨著投資者對(duì)于日化行業(yè)認(rèn)識(shí)的逐步厘清，近年來對(duì)于中小型日化企業(yè)的投融資數(shù)量減少，導(dǎo)致了行業(yè)整體投融資熱度的下降。
中小企業(yè)難獲資本青睞
據(jù)了解，20xx年4月，中植產(chǎn)業(yè)投資國內(nèi)化妝品企業(yè)青島金王。據(jù)中植產(chǎn)業(yè)投資總裁盧濤介紹，該公司目前的投資標(biāo)的有兩個(gè)，一個(gè)是有美譽(yù)度的品牌，一個(gè)是在渠道上能夠進(jìn)行全渠道布局的企業(yè)。但是目前在中國市場有美譽(yù)度的品牌普遍價(jià)值很高，塑造有美譽(yù)度的品牌難度很大，而且年輕品牌居多，后面還有很多企業(yè)在追趕，在競爭多如繁星的行業(yè)中進(jìn)行投資難度很高，所以中植沒有投資品牌，而是在全渠道上選擇了進(jìn)行投資，所以選擇了青島金王。
作為化妝品行業(yè)分析人士，日化行業(yè)觀察員趙向暉指出，目前國內(nèi)投資者的目光主要聚焦于上市的幾家規(guī)模較大的化妝品企業(yè)，但這只占據(jù)國內(nèi)日化行業(yè)總體水平的不到5%。“本土日化企業(yè)有幾千家，而上市的才7家。融資難度大、成本高已經(jīng)成為了制約非上市日化企業(yè)發(fā)展的重要因素。目前，日化企業(yè)進(jìn)入二級(jí)市場融資的門檻和成本依然很高，而企業(yè)上市融資是一個(gè)非常漫長的過程。這對(duì)于大部分企業(yè)來說不具備可行性�！�
同時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士指出，從資本方來看，化妝品企業(yè)上市公司很少，丸美雖然排隊(duì)很久，但是到現(xiàn)在還沒有成功�；瘖y品企業(yè)為什么等不來投資，為什么融資越來越難?因?yàn)橘Y本在投資之后退不出，所以企業(yè)在獲得投資時(shí)越來越難，簡言之，近年來化妝品行業(yè)的融資案例其實(shí)最終成功屬于少數(shù)，大多數(shù)都沒有成功。
融資成功依靠產(chǎn)品
雖然化妝品行業(yè)難獲資本青睞，但與其他市場相比，中國的化妝品市場增速仍然很快。有預(yù)計(jì)稱，目前中國化妝品市場規(guī)模達(dá)到3000億元，已成為繼美國之后最大的化妝品市場，20xx年這一數(shù)字還將繼續(xù)增長，達(dá)到5000億元。
業(yè)內(nèi)人士指出，資本之于化妝品行業(yè)而言，是提高資源利用效率、提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)的有效推力，整合優(yōu)勢越明顯營業(yè)額及市場份額就會(huì)越高。一般看來，大部分企業(yè)看重的是資本所代表的資金及管理資源，希望借勢將企業(yè)拔高到新的高度，但其后企業(yè)的自身管理也應(yīng)適應(yīng)日漸增長的規(guī)模。比如，今年4月，與怡亞通攜手半年多的鄭州未來翔隆商貿(mào)，便因經(jīng)營原因和后臺(tái)管理不善，導(dǎo)致貨品無法按時(shí)發(fā)送，造成下線零售商近1000萬元貨款無法結(jié)算。
同樣，對(duì)于投資方而言，能否在合作中締造出更優(yōu)秀的商業(yè)模式，獲取到更多、更長遠(yuǎn)的利益亦是需要深究的。絕大多數(shù)的資本屬于利益趨向型投資，其中一部分以“人情”為線索展開投資，或是看重短期利益，進(jìn)來后或許就在盤算如何退出。誠然，投資者或因?qū)π袠I(yè)的前瞻性判斷，在發(fā)現(xiàn)具有潛質(zhì)的優(yōu)秀企業(yè)后做出注資行為，但給予企業(yè)的所謂資金之外的“法寶”能否化做企業(yè)“內(nèi)生力”，這也需要誠意及時(shí)間來驗(yàn)證
投資行業(yè)報(bào)告3
什么是行業(yè)研究報(bào)告
行業(yè)研究是通過深入研究某一行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)、規(guī)模結(jié)構(gòu)、競爭格局以及綜合經(jīng)濟(jì)信息等，為企業(yè)自身發(fā)展或行業(yè)投資者等相關(guān)客戶提供重要的參考依據(jù)。
企業(yè)通常通過自身的營銷網(wǎng)絡(luò)了解到所在行業(yè)的微觀市場，但微觀市場中的假象經(jīng)常誤導(dǎo)管理者對(duì)行業(yè)發(fā)展全局的判斷和把握。一個(gè)全面競爭的時(shí)代，不但要了解自己現(xiàn)狀，還要了解對(duì)手動(dòng)向，更需要將整個(gè)行業(yè)系統(tǒng)的運(yùn)行規(guī)律了然于胸。
行業(yè)研究報(bào)告的構(gòu)成
一般來說，行業(yè)研究報(bào)告的核心內(nèi)容包括以下五方面：
行業(yè)研究的目的及主要任務(wù)
行業(yè)研究是進(jìn)行資源整合的前提和基礎(chǔ)。
對(duì)企業(yè)而言，發(fā)展戰(zhàn)略的制定通常由三部分構(gòu)成：外部的行業(yè)研究、內(nèi)部的企業(yè)資源評(píng)估以及基于兩者之上的戰(zhàn)略制定和設(shè)計(jì)。
行業(yè)與企業(yè)之間的關(guān)系是面和點(diǎn)的關(guān)系，行業(yè)的規(guī)模和發(fā)展趨勢決定了企業(yè)的成長空間；企業(yè)的發(fā)展永遠(yuǎn)必須遵循行業(yè)的經(jīng)營特征和規(guī)律。
投資行業(yè)報(bào)告4
報(bào)告簡析：
中金企信（北京）國際信息咨詢有限公司在市場調(diào)查領(lǐng)域已有十余年的調(diào)研經(jīng)驗(yàn)。著力打造一站式服務(wù)的多用戶報(bào)告、市場調(diào)查報(bào)告、行業(yè)研究報(bào)告、查閱咨詢報(bào)告、市場分析報(bào)告、數(shù)據(jù)監(jiān)測報(bào)告、項(xiàng)目可行性報(bào)告、專項(xiàng)調(diào)研報(bào)告等專業(yè)情報(bào)信息咨詢平臺(tái)。在此同時(shí)與業(yè)內(nèi)企業(yè)、官方、第三方機(jī)構(gòu)建立完善的數(shù)據(jù)與信息平臺(tái)為該領(lǐng)域企業(yè)提供準(zhǔn)確高效的市場信息與數(shù)據(jù)保證。
行業(yè)報(bào)告圍繞市場環(huán)境、相關(guān)政策法規(guī)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)查、技術(shù)能力與研發(fā)、主要應(yīng)用領(lǐng)域、市場規(guī)模、發(fā)展前景、投資潛力、發(fā)展戰(zhàn)略、國內(nèi)外市場、技術(shù)、應(yīng)用對(duì)比、競爭力分析、整體發(fā)展格局、細(xì)分區(qū)域市場研究（市場規(guī)模、市場潛力、競爭格局、投資潛力等）、上下游企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、企業(yè)競爭力分析、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、在建或擬建項(xiàng)目建議等多方面多角度的分析。本報(bào)告展現(xiàn)形式：文字、圖表為企業(yè)提供準(zhǔn)確清晰的研究報(bào)告材料。在目前整體市場競爭的大環(huán)境下為企業(yè)了解并掌握市場動(dòng)態(tài)、洞悉市場先機(jī)、確認(rèn)經(jīng)營方面提供實(shí)效有效的參考材料。
數(shù)據(jù)來源：
提供自身團(tuán)隊(duì)與外聘顧問專家、外聘團(tuán)隊(duì)獲取一手?jǐn)?shù)據(jù)、國家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)改委、中國海關(guān)總署、工信部、相關(guān)媒介平臺(tái)、相關(guān)協(xié)會(huì)
組織等（針對(duì)每個(gè)行業(yè)與產(chǎn)品數(shù)據(jù)來源會(huì)有不同，我司報(bào)告數(shù)據(jù)都會(huì)注明實(shí)效數(shù)據(jù)來源確保數(shù)據(jù)權(quán)威與準(zhǔn)確性）。
第一章 卡車相關(guān)概述
第一節(jié) 卡車市場發(fā)展現(xiàn)狀
第二節(jié) 卡車產(chǎn)品定義
第三節(jié) 卡車發(fā)展歷程
第四節(jié) 卡車產(chǎn)品技術(shù)
第二章 全球卡車產(chǎn)品發(fā)展概述
第一節(jié) 全球卡車行業(yè)分析
一 全球卡車行業(yè)特點(diǎn)
二 全球卡車產(chǎn)能狀況
三 全球卡車技術(shù)現(xiàn)狀
四 全球卡車行業(yè)動(dòng)態(tài)
第二節(jié) 全球卡車市場分析
一 全球卡車生產(chǎn)分布
二 全球卡車消費(fèi)分布
三 全球卡車消費(fèi)結(jié)構(gòu)
四 全球卡車價(jià)格分析
第三章 中國卡車產(chǎn)品發(fā)展概述
第一節(jié) 中國卡車行業(yè)分析
一 中國卡車行業(yè)特點(diǎn)
二 中國卡車產(chǎn)能狀況
三 中國卡車技術(shù)現(xiàn)狀
四 中國卡車行業(yè)動(dòng)態(tài)
第二節(jié) 中國卡車市場分析
一 中國卡車生產(chǎn)分布
二 中國卡車消費(fèi)分布
三 中國卡車消費(fèi)結(jié)構(gòu)
四 中國卡車價(jià)格分析
第四章20xx-2015年中國卡車行業(yè)發(fā)展態(tài)勢剖析
第一節(jié)20xx-2015年中國卡車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
一、中國卡車產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析
二、中國卡車市場發(fā)展特點(diǎn)
三、中國卡車市場景氣度
第二節(jié) 20xx-2015年中國卡車市場分析
一、中國卡車市場供需分析
二、中國卡車行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)解析
第三節(jié)20xx-2015年中國卡車市場發(fā)展中存在的問題及策略
一、中國卡車市場發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)及對(duì)策
二、提高中國卡車整體競爭力的建議
三、加快中國卡車發(fā)展的措施
第五章 卡車產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析
第一節(jié) 20xx-2014年中國卡車產(chǎn)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值分析
一、20xx-2014年中國卡車產(chǎn)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值分析
二、不同規(guī)模企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值分析
三、不同所有制企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值比較
第二節(jié) 20xx-2014年中國卡車產(chǎn)業(yè)市場銷售收入分析
一、20xx-2014年中國卡車產(chǎn)業(yè)市場總銷售收入分析
二、不同規(guī)模企業(yè)總銷售收入分析
三、不同所有制企業(yè)總銷售收入比較
第三節(jié) 20xx-2014年中國卡車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品成本費(fèi)用分析
一、20xx-2014年中國卡車產(chǎn)業(yè)成本費(fèi)用總額分析
二、不同規(guī)模企業(yè)銷售成本比較分析
三、不同所有制企業(yè)銷售成本比較分析
第四節(jié) 20xx-2014年中國卡車產(chǎn)業(yè)利潤總額分析
一、20xx-2014年中國卡車產(chǎn)業(yè)利潤總額分析
二、不同規(guī)模企業(yè)利潤總額比較分析
三、不同所有制企業(yè)利潤總額比較分析
第六章 我國卡車產(chǎn)業(yè)進(jìn)出口分析
第一節(jié) 我國卡車產(chǎn)品進(jìn)口分析
一、20xx-2015年進(jìn)口總量分析
二、20xx-2015年進(jìn)口結(jié)構(gòu)分析
三、20xx-2015年進(jìn)口區(qū)域分析
第二節(jié) 我國卡車產(chǎn)品出口分析
一、20xx-2015年出口總量分析
二、20xx-2015年出口結(jié)構(gòu)分析
三、20xx-2015年出口區(qū)域分析
第三節(jié) 我國卡車產(chǎn)品進(jìn)出口預(yù)測
一、20xx-2015年進(jìn)口分析
二、20xx-2015年出口分析
三、20xx-2021年卡車進(jìn)口預(yù)測
四、20xx-2021年卡車出口預(yù)測
第七章 卡車行業(yè)市場現(xiàn)狀及競爭分析
第一節(jié) 市場規(guī)模
第二節(jié) 市場概述
第三節(jié) 存在的問題
第四節(jié)20xx-2015年卡車市場容量研究分析
一、20xx-2015年中國卡車市場容量分析
二、20xx-2015年不同品牌市場占有率分析
三、20xx-2015年不同地區(qū)卡車市場容量分析
四、20xx-2015年卡車市場增長率
第五節(jié) 企業(yè)市場占有率分析
第八章 中國卡車市場供需分析
第一節(jié) 卡車市場需求規(guī)模分析
一、中國卡車總體市場規(guī)模分析
二、東北地區(qū)市場規(guī)模分析
三、華東地區(qū)市場規(guī)模分析
四、華中地區(qū)市場規(guī)模分析
五、華北地區(qū)市場規(guī)模分析
六、華南地區(qū)市場規(guī)模分析
七、西部地區(qū)市場規(guī)模分析
第二節(jié) 卡車市場需求特征分析
一、卡車消費(fèi)群體的年齡特征分析
二、消費(fèi)者關(guān)注的因素
三、市場需求潛力分析
第三節(jié) 卡車生產(chǎn)分析
一、卡車行業(yè)產(chǎn)量分析
二、卡車行業(yè)生產(chǎn)集中度分析
第四節(jié) 卡車行業(yè)經(jīng)營績效分析
一、行業(yè)營運(yùn)情況分析
二、行業(yè)盈利指標(biāo)分析
三、行業(yè)償債能力分析
四、行業(yè)成長性分析
投資行業(yè)報(bào)告5
一、前言：
美國次貸危機(jī)一周年祭，由此所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)愈走愈深，帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不堪。在大環(huán)境中，中國市場也難以獨(dú)善其身，股市從6000點(diǎn)高峰直瀉而下，通貨膨脹壓力一直存在，而沿海制造型中小企業(yè)也在宏觀調(diào)控中部分倒閉。
在這樣的大環(huán)境中，曾經(jīng)很容易拿錢的項(xiàng)目開始感覺到了困難，曾經(jīng)大把投放資金的企業(yè)變得謹(jǐn)慎，即使是上市公司財(cái)報(bào)都開始不斷加大風(fēng)險(xiǎn)提示。誰也無法預(yù)料下一步會(huì)變得多惡劣，能夠堅(jiān)持到底成為最緊迫的需求。
騰訊科技通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資、領(lǐng)先IT企業(yè)、上市公司CFO等風(fēng)口浪尖中的頂尖高管進(jìn)行調(diào)查和面對(duì)面的采訪，與行業(yè)一起觀察經(jīng)濟(jì)大潮漲落，共同探討可能的預(yù)防策略。
二、調(diào)查時(shí)間：
20xx年9月1日至20xx年9月15日
三、調(diào)查對(duì)象：
戴爾大中華區(qū)總裁閔毅達(dá)、海輝軟件集團(tuán)董事長孫振耀、谷歌大中華區(qū)總裁李開復(fù)、聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海、漢能投資董事總經(jīng)理趙小兵、Koolanoo投資集團(tuán)董事長OD KOBO、華興資本CEO包凡、賽富基金合伙人羊東、華視傳媒CFO劉丹、金蝶CFO陳登坤。
四、核心結(jié)論：
1、驚恐、悲觀、灰色成現(xiàn)階段投資行業(yè)表情
2、經(jīng)濟(jì)寒冬下企業(yè)經(jīng)營必須找好“備用機(jī)場”
3、風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)度不一：有持幣待購，也有大膽進(jìn)軍
4、全球投資市場將于20xx年夏季開始回暖
五、報(bào)告內(nèi)容：
調(diào)查問題一：您對(duì)當(dāng)前企業(yè)運(yùn)營所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境持何觀點(diǎn)？
CEO觀點(diǎn)：
海輝軟件集團(tuán)董事長孫振耀：的確美國現(xiàn)在還是扮演全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車頭的角色。所以因?yàn)榇钨J事情的發(fā)生，石油價(jià)格的問題所引起的全球的經(jīng)濟(jì)，大家都持不樂觀或者是悲觀的看法。很多企業(yè)在這個(gè)時(shí)候討論的是怎么樣面對(duì)價(jià)格挑戰(zhàn)，同時(shí)也在預(yù)測這個(gè)挑戰(zhàn)究竟是多長時(shí)間會(huì)過去。
華視傳媒CFO劉丹：美國次貸危機(jī)對(duì)美國投資人信心的影響是非常大的。因?yàn)榇钨J危機(jī)是美國經(jīng)濟(jì)放緩的最直接表現(xiàn)，而美國經(jīng)濟(jì)的放緩也帶動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)的放緩。由于次貸危機(jī)產(chǎn)生，讓美國銀行股大量下滑，也造成整個(gè)美國股市的下滑，加上房價(jià)下跌，石油價(jià)格上漲，這樣就非常影響美國人的信心。所以投資人對(duì)未來的不確定性是非常憂慮的，這樣也帶動(dòng)整個(gè)股市的不確定性也很大。挺灰色的。
聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海：我剛從日本回來，日本可能沒有像中國這樣跌到了百分之幾十，畢竟是比較成熟的市場，但大家感覺資本市場的壓力是非常大的。整個(gè)大家感覺比較驚恐，股市、中小企業(yè)融資都受到了一些影響。
華興資本CEO包凡：當(dāng)年加入摩根斯坦利時(shí)第一堂課的培訓(xùn)，老師給我們畫了一個(gè)波線圖，波浪的巔峰是叫貪婪，波浪的底峰是恐懼，實(shí)際上華爾街從一個(gè)心理學(xué)的角度來看，無非是在這兩種狀態(tài)交替的發(fā)展�，F(xiàn)在這個(gè)市場已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)恐懼的階段，從這個(gè)角度來說，的確有很多投資者是在持幣觀望。
結(jié)論：從上述四位企業(yè)家和投資人的觀點(diǎn)中可以發(fā)現(xiàn)，美國次貸危機(jī)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)、投資人和全球投資人而言，都有巨大的負(fù)面影響，股市、中小企業(yè)融資也被波及。目前投資和企業(yè)探討最多的話題，是如何面對(duì)這一經(jīng)濟(jì)冬天，“驚恐”、“悲觀”、“恐懼”、“灰色”等詞匯被用做形容現(xiàn)階段的行業(yè)表情。
調(diào)查問題二：這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)運(yùn)營在轉(zhuǎn)向保守？
CEO觀點(diǎn)：
海輝軟件集團(tuán)董事長孫振耀：我更多關(guān)注的是企業(yè)在平常經(jīng)營管理中怎么樣能夠隨時(shí)準(zhǔn)備好，面對(duì)經(jīng)濟(jì)的景氣或者是不景氣的階段。比如飛行，一定要在起飛前知道在什么地方落地，要規(guī)劃好所有的油料，或者是沿途的氣象情況。還要有一個(gè)備降的機(jī)場。企業(yè)經(jīng)營也是這樣的。
聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海：企業(yè)如果要擴(kuò)張，如果容易拿到錢的時(shí)候，擴(kuò)張就要加速一些，如果經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，就要控制一些節(jié)奏，否則的話大量做下去而又沒有現(xiàn)金流，這個(gè)企業(yè)可能就突然死亡了，那就很不劃算，就不能渡過這段時(shí)間這是非常關(guān)鍵的。
金蝶CFO陳登坤：一些有規(guī)模的企業(yè)實(shí)際上受到的宏觀調(diào)控的影響不是那么嚴(yán)重，他們能夠感受到產(chǎn)品壓力的存在，但是并沒有到死亡的邊緣�，F(xiàn)在對(duì)于目前存在有一定的競爭力，而且有欲望提升自己產(chǎn)品實(shí)力的企業(yè)是一個(gè)鞭策，更有一個(gè)壓力確實(shí)去買一些管理軟件來提升自己的能力。金蝶繼續(xù)維持我們上半年的判斷。
華視傳媒CFO劉丹：美國和世界經(jīng)濟(jì)放緩，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)有一些影響，尤其是出口。對(duì)于這些企業(yè)來說確實(shí)是冬天。對(duì)一些依靠內(nèi)需發(fā)展的企業(yè)，感覺就沒有那么明顯。在大洗牌的經(jīng)濟(jì)情況下，要非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膱?zhí)行你的戰(zhàn)略部署，這是非常重要的。
結(jié)論：通過對(duì)上述CEO的采訪調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)運(yùn)營應(yīng)該保持良好的適應(yīng)性，在經(jīng)濟(jì)狀況良好和經(jīng)濟(jì)寒冬不通的情況下，要及時(shí)做出戰(zhàn)略調(diào)整，謹(jǐn)慎地執(zhí)行戰(zhàn)略，啟用備降機(jī)場，控制節(jié)奏并掌握好現(xiàn)金流。
調(diào)查問題三：風(fēng)險(xiǎn)投資持幣代購現(xiàn)象嚴(yán)重嗎？
CEO觀點(diǎn)：
聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海：關(guān)鍵還是要找到合適的項(xiàng)目，我們現(xiàn)在一直感覺找合適的項(xiàng)目不容易。這是個(gè)難點(diǎn)。并不是希望投資的速度提高或者是放緩，而是要找到合適的項(xiàng)目，現(xiàn)在找到合適的項(xiàng)目比較難一點(diǎn)�，F(xiàn)階段的標(biāo)準(zhǔn)可能稍微提高了一些，但主觀上沒有放緩的意思，沒想過在經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候休息休息，先打打高爾夫，旅游一下。
華興資本CEO包凡：我覺得今年的市場，至少從創(chuàng)投的角度來說，互聯(lián)網(wǎng)還是占了半壁江山，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域還是有比較好的機(jī)會(huì)的。
華視傳媒CFO劉丹：當(dāng)資本市場不好的時(shí)候，自然私募基金給你提出的條件也會(huì)變得苛刻一些。所以我建議在找風(fēng)險(xiǎn)基金的時(shí)候，資金是一個(gè)考慮因素，但更重要的是考慮投資人對(duì)你的企業(yè)戰(zhàn)略以及長遠(yuǎn)發(fā)展是不是很有幫助。
漢能投資董事總經(jīng)理趙小兵：風(fēng)險(xiǎn)投資拿來的金錢95%以上都是美元基金，大部分來自于歐美，因?yàn)槊涝苍谫H值，美國的經(jīng)濟(jì)有衰退或者停滯的跡象，有這樣那樣的顧慮，就相當(dāng)于一個(gè)快速行走的人，投資放慢了腳步，但還是在往前走的。
Koolanoo投資集團(tuán)董事長與首席執(zhí)行官OD KOBO：相反，最近是主動(dòng)出擊的時(shí)候。我把它看成是機(jī)會(huì)，當(dāng)市場上金錢越來越少，VC越來越少的時(shí)候，我們可以做更多的事情，可以發(fā)揮更大的作用。 我現(xiàn)在三個(gè)實(shí)體有12億美金的數(shù)額，有自己的，也有相信自己的伙伴和主權(quán)基金，我們都認(rèn)為現(xiàn)在不是一個(gè)觀望的時(shí)候。是一個(gè)絕對(duì)好時(shí)機(jī)。我非常相信中國互聯(lián)網(wǎng)市場，看的不是現(xiàn)在，而是將來。
結(jié)論：風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)人士對(duì)于經(jīng)濟(jì)寒冬下的投資觀點(diǎn)并不一致，部分人士持幣待購，但也有部分風(fēng)投還在加大對(duì)中國市場的投資力度。但總體而言，在經(jīng)濟(jì)趨緊的情況下，投資人在尋找項(xiàng)目時(shí)標(biāo)準(zhǔn)更高，投資推進(jìn)的腳步有所放緩。
調(diào)查問題四：投資人對(duì)企業(yè)估值的調(diào)整及投資大環(huán)境大約要到何時(shí)才能回暖?
CEO觀點(diǎn)：
華興資本CEO包凡：接下來會(huì)有很多并購的發(fā)生。但關(guān)鍵在于，賣家的愿望需要多久才能下調(diào)到合理的價(jià)位�，F(xiàn)在是投資人的愿望調(diào)低了，但企業(yè)對(duì)自身的估值并未快速下調(diào)。這個(gè)平衡還需要時(shí)間。而整個(gè)經(jīng)濟(jì)對(duì)投資市場的影響，預(yù)計(jì)在明年上半年結(jié)束后會(huì)過去。
華視傳媒CFO劉丹：大家感覺到明年夏天的時(shí)候，市場就會(huì)慢慢的好轉(zhuǎn)起來。
漢能投資董事總經(jīng)理趙小兵：我覺得中國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)里，有一點(diǎn)不太一樣的地方：不管發(fā)生怎樣的災(zāi)難，或者說經(jīng)濟(jì)上大家出現(xiàn)一些擔(dān)憂，都與國外不太一樣。畢竟中國還是世界上成長速度最快、最大的一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體。
聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海：企業(yè)應(yīng)該把估值適當(dāng)?shù)慕档胶侠淼姆秶畠?nèi)，不要預(yù)期太高，現(xiàn)在重要的是心態(tài)。此外，要做好一個(gè)打算，就是沒有VC的錢，企業(yè)也能往前走一段。當(dāng)然，其實(shí)投資真的就是一個(gè)信任問題，如果他真的信任你，他一定會(huì)給你投一筆錢進(jìn)去。
賽富基金合伙人羊東：人們對(duì)資本市場的估值下降很快，但在企業(yè)創(chuàng)始人心里，它下來得很慢，這個(gè)時(shí)候你沒辦法，只能等它，因?yàn)樗恼{(diào)整有一個(gè)滯后。
結(jié)論：通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段，投資人對(duì)市場的估值已經(jīng)快速下降，但企業(yè)對(duì)自身的估值和愿望并沒有隨之下調(diào)，他們會(huì)相對(duì)滯后。在這一情況下，企業(yè)要獲得投資還需要等待。隨著企業(yè)自身估值的逐步下調(diào)，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)較多的行業(yè)并購。被調(diào)查CEO認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)對(duì)投資市場的影響，預(yù)計(jì)到明年夏天時(shí)，將會(huì)逐步回暖。
六、報(bào)告結(jié)語：
調(diào)查過程是伴隨著美國次貸危機(jī)突然惡化的進(jìn)程進(jìn)行的。在8月底9月初，有投行CEO在與騰訊科技的對(duì)話中，明確地談及了自己不樂觀的觀點(diǎn)。
在這樣的大環(huán)境中，曾身經(jīng)百戰(zhàn)的企業(yè)家開始呼吁同行，要注意制定各種情況下的企業(yè)經(jīng)營方案，減少運(yùn)營支出，提升生產(chǎn)效率，注重現(xiàn)金流。風(fēng)投則在大跌的市場中或持幣待購，靜觀企業(yè)估值下降，或加速尋找中意的投資對(duì)象。大潮退卻過程中，每人游泳姿勢不一。但無疑，能堅(jiān)持下來的都是優(yōu)秀的企業(yè)。我們期待更多企業(yè)走向優(yōu)秀。
來源：騰訊科技
投資行業(yè)報(bào)告6
投資要點(diǎn)：
民航客運(yùn)增長正常，貨運(yùn)略低于預(yù)期：1－8月份,民航累計(jì)實(shí)現(xiàn)總周轉(zhuǎn)量增長11.25%,同比04年的報(bào)復(fù)式增長，今年民航總量增長的確有所放緩;客運(yùn)運(yùn)量實(shí)現(xiàn)了12.5%增長,基本符合市場預(yù)期,貨運(yùn)增長略低于市場預(yù)期,同比增速只有8%左右。
航油調(diào)價(jià)以及定價(jià)體系改革存在變數(shù)：盡管目前石化行業(yè)在發(fā)改委限價(jià)政策下承擔(dān)了大部分原油上漲成本，但未來如果油價(jià)持續(xù)保持在60美元/桶以上，成品油提價(jià)將是無法避免；我們預(yù)計(jì)年內(nèi)航油再次提價(jià)的可能性不大，而明年的價(jià)格將取決于國際原油的走勢。短期內(nèi)，我們將看見國內(nèi)航油價(jià)格體制改革政策的出臺(tái)，具體影響還難以判斷。
上海機(jī)場投資要點(diǎn):在虹橋機(jī)場日漸飽和而浦東機(jī)場二跑道投入使用后產(chǎn)能擴(kuò)大的情況下，未來2-3年機(jī)場利用率將繼續(xù)提高，業(yè)務(wù)量將保持在15-20%增長，利潤增長將快于收入增長。股權(quán)分置方案有可能涉及虹橋機(jī)場以及浦東貨站資產(chǎn)的注入，都可能明顯提升機(jī)場業(yè)績，但鑒于航油公司收益可能下降，維持“謹(jǐn)慎推薦-A”投資評(píng)級(jí)，在含權(quán)預(yù)期下股價(jià)低于15.5元將是較好買點(diǎn)，建議逢低買入，長線持有。
深圳機(jī)場投資要點(diǎn):主業(yè)發(fā)展依舊良好，機(jī)場在05-07年依舊可以獲得穩(wěn)健的盈利增長。未來股價(jià)的催化劑因素包括貨運(yùn)增長以及迪斯尼樂園的效應(yīng)。考慮到目前機(jī)場較低的市盈率水平以及可能較好的對(duì)價(jià)方案,維持“謹(jǐn)慎推薦-A”投資評(píng)級(jí);從股價(jià)上看,我們認(rèn)為機(jī)場股價(jià)低于8元將是較好的買點(diǎn).
白云機(jī)場投資要點(diǎn):目前股價(jià)7.6元左右,股價(jià)已經(jīng)包含2股對(duì)價(jià)預(yù)期,自然除權(quán)后股價(jià)應(yīng)該在6.3元;按照除權(quán)后價(jià)格計(jì)算,考慮可轉(zhuǎn)債的攤薄效應(yīng)，05/06年P(guān)E大約在27.5倍和18.5倍左右.由于轉(zhuǎn)債發(fā)行將對(duì)業(yè)績?cè)鲩L帶來持續(xù)性壓力,同時(shí)目前業(yè)務(wù)量增長尤其是貨運(yùn)方面并不能同比例帶來收入增長,而且FedEx效應(yīng)可能低于市場普遍預(yù)期,我們維持短期”中性-A”投資評(píng)級(jí)；但鑒于白云業(yè)績的長期成長空間依舊巨大(包括戶外廣告等延伸服務(wù)收入以及貨運(yùn)業(yè)務(wù)的整合)，我們建議股價(jià)低于7.2元時(shí)買進(jìn)，長期持有。
投資行業(yè)報(bào)告7
投資要點(diǎn)
◎宏觀調(diào)控措施正在持續(xù)發(fā)揮作用，機(jī)械行業(yè)作為投資品工業(yè)，不可避免仍將受到影響，我們對(duì)于機(jī)械行業(yè)仍然維持弱于大市的投資評(píng)級(jí)。
◎我們認(rèn)為對(duì)于周期性行業(yè)中的企業(yè)要區(qū)別對(duì)待，一方面，本輪經(jīng)濟(jì)周期與上輪不同，調(diào)整的幅度也不同，另一方面，許多行業(yè)除了受到周期性的因素影響之外，還受到其他多種因素的共同影響，因此調(diào)整的幅度會(huì)有較大的差別。我們建議選取股價(jià)調(diào)整幅度已經(jīng)很大，但是盈利狀況由于多種因素共同作用變化不大的企業(yè)，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)投資。
◎混凝土機(jī)械行業(yè)將會(huì)受到固定資產(chǎn)投資增長率下降的影響，但是還受到禁止現(xiàn)場攪拌混凝土政策的推動(dòng)，而且隨著商品混凝土價(jià)格降低，其在施工質(zhì)量等方面的優(yōu)勢能夠得到更加充分的體現(xiàn)，預(yù)計(jì)商品混凝土新增生產(chǎn)能力在今后的幾年中將會(huì)維持高位，不會(huì)出現(xiàn)較大的回落，相應(yīng)帶動(dòng)相關(guān)的混凝土泵車、拖泵、攪拌站等產(chǎn)品的市場需求。
◎汽車起重機(jī)行業(yè)也受到經(jīng)濟(jì)周期的影響，但預(yù)計(jì)××年和××年仍將維持較高水平。
◎叉車行業(yè)受宏觀調(diào)控影響很小，預(yù)計(jì)景氣仍將持續(xù)。
機(jī)械行業(yè)屬于投資品工業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)關(guān)系比較密切，濾布尤其是固定資產(chǎn)投資對(duì)于機(jī)械行業(yè)的影響較大，為了研究機(jī)械工業(yè)未來的走勢，必須對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和固定資產(chǎn)投資情況有大體的判斷。
根據(jù)我們的預(yù)測，本輪經(jīng)濟(jì)周期在××年和××年結(jié)束的可能性不大，在年則可能產(chǎn)生一定程度的回落，總的來說，這種回落是大的繁榮時(shí)期中的小幅回落。雖然我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)以及固定資產(chǎn)投資不會(huì)出現(xiàn)大的回落，但是，本輪經(jīng)濟(jì)周期的最高峰應(yīng)該已經(jīng)過去，機(jī)械行業(yè)仍然會(huì)受到不同程度的影響，因此我們對(duì)機(jī)械行業(yè)整體的看法仍然是以調(diào)整格局為主。
雖然宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整對(duì)機(jī)械行業(yè)將會(huì)產(chǎn)生影響，但是機(jī)械行業(yè)門類眾多，影響各個(gè)行業(yè)的因素不盡相同，宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整對(duì)于各行業(yè)的影響也不同。目前市場正處于比較混亂的時(shí)期，由于股權(quán)分置改革而引致的不確定性，市場整體仍然有可能出現(xiàn)進(jìn)一步的下跌，周期性行業(yè)由于盈利的增長缺少吸引力，有可能產(chǎn)生進(jìn)一步的調(diào)整，此時(shí)，部分受宏觀調(diào)控影響并不十分嚴(yán)重，具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，長期盈利能力有保證的公司將會(huì)具備一定的投資價(jià)值。
工程機(jī)械
工程機(jī)械行業(yè)上市公司的股價(jià)在過去的一年中已經(jīng)進(jìn)行了深度的調(diào)整，壓濾機(jī)濾布幾乎所有公司的股價(jià)已經(jīng)調(diào)整到去年高點(diǎn)時(shí)的以下，跌幅最大的公司股價(jià)只剩下左右，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)已經(jīng)接近具有投資價(jià)值的區(qū)域，建議持續(xù)關(guān)注這些公司的行業(yè)基本面以及盈利狀況的變化。
鏟土運(yùn)輸機(jī)械
鏟土運(yùn)輸機(jī)械行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的影響最大，××年⒉季度產(chǎn)量和盈利都急劇下降，但是由于實(shí)際需求的推動(dòng)，××年季度和××年季度產(chǎn)量持續(xù)回升，盈利能力有所改善。我們維持對(duì)鏟土運(yùn)輸機(jī)械行業(yè)弱于大市的投資評(píng)級(jí)，尤其是裝載機(jī)行業(yè)產(chǎn)能過剩狀況仍然沒有改觀，這將繼續(xù)影響到公司的盈利能力。
混凝土機(jī)械
混凝土機(jī)械××年受到宏觀調(diào)控影響有所回落，但是，客觀分析混凝土機(jī)械行業(yè)的發(fā)展規(guī)律可以發(fā)現(xiàn)，由于受到以下因素的影響，混凝土機(jī)械仍然將維持較好的市場狀況。
�、闭咄苿�(dòng)，在××年月日之后，禁止在所有的地級(jí)市市區(qū)現(xiàn)場攪拌混凝土。
�、采唐坊炷料鄬�(duì)現(xiàn)拌混凝土的各種優(yōu)勢。例如質(zhì)量穩(wěn)定，能夠連續(xù)澆筑，節(jié)約建筑材料，縮短施工時(shí)間，隨著高層建筑的增加，對(duì)于建筑的質(zhì)量要求更加嚴(yán)格，商品混凝土的品質(zhì)優(yōu)勢更加明顯。
�、成唐坊炷羶r(jià)格降低。商品混凝土行業(yè)競爭的加劇以及商品混凝土普及使用都將降低商品混凝土的價(jià)格，使之更加接近現(xiàn)拌混凝土，從而在經(jīng)濟(jì)上更有吸引力，這將會(huì)加快商品混凝土替代現(xiàn)拌混凝土的過程。
根據(jù)我們的預(yù)測，新增商品混凝土生產(chǎn)能力在年仍然將會(huì)保持在較高的水平，雖然有波動(dòng)但是幅度并不劇烈，這表明混凝土機(jī)械行業(yè)仍將保持產(chǎn)銷較為旺盛的局面預(yù)計(jì)公司××年和××年混凝土機(jī)械的收入與××年持平，年可能有小幅下降但是不大。對(duì)于混凝土機(jī)械行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)而言，這個(gè)時(shí)期仍然能夠獲得較好的收益。
汽車起重機(jī)汽車起重機(jī)行業(yè)與固定資產(chǎn)投資相關(guān)性較大，我們認(rèn)為××年之后汽車起重機(jī)行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了年的快速增長，××年也應(yīng)該是一個(gè)產(chǎn)銷量都比較高的年份，但是××年之后，隨著固定資產(chǎn)投資增長率的下降，汽車起重機(jī)行業(yè)也將出現(xiàn)一定程度的調(diào)整。
對(duì)比上次經(jīng)濟(jì)周期和本次經(jīng)濟(jì)周期，我們認(rèn)為情況將會(huì)有明顯的不同，原因如下：
本輪宏觀調(diào)控后，固定資產(chǎn)投資回落的幅度將會(huì)小于上次經(jīng)濟(jì)周期，在年，固定資產(chǎn)投資規(guī)模達(dá)到了的歷史最高峰，這種不正常的增長顯然不能維持，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施出臺(tái)，固定資產(chǎn)投資增長率急速回落。而××年宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施出臺(tái)比較及時(shí)，固定資產(chǎn)投資得到及時(shí)的控制，因此××年的固定資產(chǎn)投資增長率為，遠(yuǎn)比上輪周期高峰低，回落的幅度也不會(huì)比上輪周期大；
××年后雖然固定資產(chǎn)投資增長率有一定下降，但是同時(shí)又多項(xiàng)重點(diǎn)工程進(jìn)入施工高峰期，南水北調(diào)、西氣東輸、青藏鐵路、公路干線、北京奧運(yùn)場館建設(shè)、上海世博會(huì)工程等，而上個(gè)經(jīng)濟(jì)周期過去之后沒有如此大量的工程建設(shè)。這類工程使用起重機(jī)械的工程量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一般的工業(yè)及民用建筑以及設(shè)備安裝所使用的工程量，這將維持對(duì)汽車起重機(jī)產(chǎn)品的需求。
因此，可以預(yù)計(jì)，汽車起重機(jī)行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)在本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整中所受到的影響將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于上次周期。首先，本輪經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)將會(huì)遠(yuǎn)小于上次經(jīng)濟(jì)周期，固定資產(chǎn)投資規(guī)模下降幅度沒有上次周期明顯，其次，今后年有多項(xiàng)重點(diǎn)工程的建設(shè)客觀上增加了汽車起重機(jī)的需求；再次，汽車起重機(jī)行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化，多個(gè)企業(yè)退出了這個(gè)市場，產(chǎn)能過剩情況有了改觀；最后，汽車起重機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有明顯變化，整體的盈利能力增強(qiáng)。
綜合判斷，對(duì)于該行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)徐工重型和浦沅（中聯(lián)重科），××年和××年的產(chǎn)量和盈利狀況將會(huì)維持在較高的水平上，年才會(huì)有一定幅度的下降，但是幅度有限，估計(jì)可能在左右。
物流機(jī)械
叉車受到宏觀調(diào)控的影響很小，周期性非常不明顯，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，主要生產(chǎn)企業(yè)今年月的產(chǎn)量已經(jīng)明顯超過××年同期的水平。更值得注意的是，我國的叉車特別是中小噸位的叉車在國際市場上已經(jīng)具備了相當(dāng)強(qiáng)的競爭力，出口量近年來加速上升。
我們繼續(xù)看好叉車行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)安徽合力，該公司在叉車行業(yè)中技術(shù)力量最強(qiáng)，多年來一直穩(wěn)健經(jīng)營，在叉車行業(yè)的領(lǐng)先地位非常穩(wěn)固，公司⒋月份的產(chǎn)銷量明顯超過去年同期水平，我們認(rèn)為叉車行業(yè)穩(wěn)定增長的格局未變，安徽合力具有長期的競爭優(yōu)勢，維持對(duì)該公司強(qiáng)于大市的投資評(píng)級(jí)。
紡織機(jī)械
紡織機(jī)械行業(yè)受到紡織品產(chǎn)量影響較大，紡織品配額放開對(duì)中國紡織品行業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)利好，但是發(fā)達(dá)國家有可能采用其他特別保障措施對(duì)中國的紡織品進(jìn)行限制，這些因素都將會(huì)影響到紡織機(jī)械行業(yè)。
中國紡織機(jī)械行業(yè)增長速度非常緩慢，根據(jù)機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，產(chǎn)量最大的家紡織企業(yè)產(chǎn)品銷售收入合計(jì)比去年同期增長，而利潤總額受到原材料價(jià)格和能源價(jià)格上漲的影響同比出現(xiàn)下降。
預(yù)計(jì)美國和歐盟對(duì)中國紡織品的限制措施將會(huì)實(shí)質(zhì)性影響中國的紡織品工業(yè)，并且對(duì)紡織機(jī)械行業(yè)產(chǎn)生不利影響，維持對(duì)該行業(yè)弱于大市的投資評(píng)級(jí)。
重點(diǎn)上市公司以及投資評(píng)級(jí)
中聯(lián)重科：經(jīng)濟(jì)周期影響有限
中聯(lián)重科目前主營業(yè)務(wù)覆蓋個(gè)行業(yè)，分別是混凝土機(jī)械、起重機(jī)械、環(huán)衛(wèi)車輛、路面機(jī)械和機(jī)床，由于證券市場擔(dān)心宏觀調(diào)控可能造成公司盈利狀況大幅度下降，公司的股價(jià)自××年月份以來已經(jīng)進(jìn)行了深度的調(diào)整。
但是認(rèn)真分析公司所處的行業(yè)情況可以看出，周期性對(duì)于公司盈利的影響并不嚴(yán)重，也就是說，市場在過去一段時(shí)間里夸大了周期性的效應(yīng)。根據(jù)我們的預(yù)測，新增商品混凝土生產(chǎn)能力在年仍然將會(huì)保持在較高的水平，雖然有波動(dòng)但是幅度并不劇烈，這表明混凝土機(jī)械行業(yè)仍將保持產(chǎn)銷較為旺盛的局面預(yù)計(jì)公司××年和××年混凝土機(jī)械的收入與××年持平，年可能有小幅下降但是不大。
公司收購浦沅公司后，起重機(jī)械（主要是汽車起重機(jī)）成為公司收入和利潤的重要來源，根據(jù)我們前面的論述，本輪經(jīng)濟(jì)周期對(duì)起重機(jī)械行業(yè)產(chǎn)值和利潤的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于上次經(jīng)濟(jì)周期。我們預(yù)計(jì)，中聯(lián)重科起重機(jī)械的收入和利潤在××年將會(huì)基本保持穩(wěn)定，年將會(huì)出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整。
公司的另外一類重要產(chǎn)品環(huán)衛(wèi)機(jī)械沒有周期性，市場正處于快速發(fā)展時(shí)期，近年來平均增長率在以上，而公司的掃路機(jī)系列產(chǎn)品市場占有率超過，優(yōu)勢地位比較明顯。
公司目前已經(jīng)具有較大的投資價(jià)值，××年動(dòng)態(tài)市盈率只有倍，而未來盈利較低的年動(dòng)態(tài)市盈率也只有倍，對(duì)于這樣一個(gè)行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)來說，價(jià)值顯然被低估。
我們認(rèn)為本輪經(jīng)濟(jì)周期對(duì)中聯(lián)重科盈利的影響不大，盈利下降幅度有限，而在下次經(jīng)濟(jì)周期到來之后，該公司的利潤有可能再次出現(xiàn)大幅度上升。維持對(duì)該公司強(qiáng)于大市的投資評(píng)級(jí)。
安徽合力：物流設(shè)備龍頭
叉車行業(yè)受宏觀調(diào)控影響非常小，行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)安徽合力具備長期的競爭優(yōu)勢，主要來自個(gè)方面，研發(fā)能力、完備的配套件體系、售后服務(wù)體系。這些優(yōu)勢使得安徽合力在外資廠商大舉進(jìn)入中國市場和民營企業(yè)快速崛起的市場環(huán)境下仍然保持了競爭優(yōu)勢。維持對(duì)安徽合力強(qiáng)于大市的投資評(píng)級(jí)。
投資行業(yè)報(bào)告8
投資要點(diǎn)： 旅游行業(yè)繼續(xù)在景氣周期運(yùn)行，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下降的背景下，具有防御特征的旅游行業(yè)相對(duì)投資價(jià)值更加突出，維持推薦評(píng)級(jí)。重點(diǎn)公司不含權(quán)的股價(jià)總體高估8.5%，但考慮到平均10送3的對(duì)價(jià)預(yù)期后，仍有15%的上漲空間。
旅游行業(yè)保持快速增長。今年以來，我國旅游業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢，前兩個(gè)黃金周游客增長13.6%，旅游收入增長14.8%。1-8月入境旅游者增長12.74%，旅游外匯收入增長19.21%。預(yù)計(jì)全年旅游總收入7900億元，同比增長15.5%。預(yù)計(jì)20xx年前行業(yè)增長速度達(dá)到10%。
景區(qū)、酒店運(yùn)行良好，旅行社經(jīng)營仍不樂觀。景區(qū)子行業(yè)地區(qū)分化明顯，長期依然維持價(jià)格、游客雙增長的趨勢；酒店行業(yè)客房價(jià)格繼續(xù)上漲、熱點(diǎn)地區(qū)出租率下降，出現(xiàn)階段性頂部跡象，長期來看，集團(tuán)化將繼續(xù)快速提高；旅行社受人民幣升值影響相對(duì)較大、行業(yè)競爭激烈，經(jīng)營仍不樂觀。
中期業(yè)績繼續(xù)增長，但增速不及預(yù)期。16家重點(diǎn)公司中期收入、營業(yè)利潤、凈利潤分別增長14.3％、24.1％、0.4％。營業(yè)利潤的快速增長顯示上市公司主業(yè)發(fā)展良好，但由于投資收益等非經(jīng)常性損益下降以及部分景區(qū)業(yè)績下降，總體增長不及預(yù)期；
針對(duì)兩種類型公司采取不同的投資策略。建議對(duì)旅游行業(yè)中品牌優(yōu)勢明顯行業(yè)龍頭公司（華僑城、錦江酒店）及質(zhì)地優(yōu)良的景區(qū)類公司（麗江旅游）采取買入并持有的長期投資策略；對(duì)品牌優(yōu)勢尚不明顯但具有階段性機(jī)會(huì)的公司采取逢低買入、階段性持有的投資策略。
維持行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。如不考慮含權(quán)因素，重點(diǎn)公司股價(jià)總體高估8.5%，但考慮到10送3的對(duì)價(jià)后，重點(diǎn)公司總體上仍有15%的上漲空間。基于對(duì)價(jià)預(yù)期，維持行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。維持華僑城強(qiáng)烈推薦-A、桂林旅游謹(jǐn)慎推薦-A的投資評(píng)級(jí)，維持華僑城強(qiáng)烈推薦-A，桂林旅游、峨眉山、麗江旅游、首旅股份、錦江酒店謹(jǐn)慎推薦的評(píng)級(jí)。
投資行業(yè)報(bào)告9
本人20xx年3月在海南港澳資訊產(chǎn)業(yè)股份有限公司信息中心實(shí)習(xí)工作至今，通過實(shí)習(xí)對(duì)中國證券資訊市場的總體競爭環(huán)境以及在入世之后中國證券資訊行業(yè)的發(fā)展方向以及未來趨向等方面有了更加具體的認(rèn)識(shí)。
入世的之后的中國的證券市場正處于調(diào)整和規(guī)范之中，這一規(guī)范的過程將對(duì)證券資訊業(yè)造成三大影響：其一證券市場越規(guī)范，證券業(yè)對(duì)證券資訊的需求就越大，二者關(guān)系將更加緊密。一個(gè)規(guī)范的證券市場將盡可能扼殺投機(jī)，加快證券中介業(yè)回歸，即主力從事代理投資服務(wù)，而這無疑將擴(kuò)大對(duì)證券資訊的需求。其二證券市場越規(guī)范，證券業(yè)對(duì)證券資訊的需求層次將越來越高。券商沒有了投機(jī)利潤，就只能從兩塊加強(qiáng)力量，一是完善對(duì)投資者的服務(wù)手段，二是加大自身研究力度，從事正常自營決策。只有如此才能保證券商的收入。而這兩者都召喚市場上強(qiáng)大證券資訊陣容的出現(xiàn)。其三在投機(jī)越來越少，越來越難的情況下，股民將出現(xiàn)意識(shí)覺醒，也將極大增強(qiáng)對(duì)證券資訊的認(rèn)同和依賴心理。
從目前的證券資訊行業(yè)的發(fā)展來看，1994年深圳巨靈推出第一套證券資訊系統(tǒng)是證券資訊行業(yè)的萌芽的標(biāo)志，但今天的證券資訊市場已非94年同日而語。短短9年時(shí)間，證券資訊業(yè)內(nèi)異軍突起，掀起一場日新月異的競爭潮。港澳資訊、巨靈、新蘭德、萬德、新德利、博經(jīng)聞、維賽特、海融、萬國等等，此起彼伏，你追我趕，好一場"你方唱罷我登場"競爭喜劇。成熟的證券資訊行業(yè)市場也開始在這種專業(yè)化的競爭中開始成熟完善起來。
證券資訊行業(yè)從萌芽開始階段就是一個(gè)以證券財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫為主營業(yè)務(wù)的內(nèi)容提供商的面貌出現(xiàn)，是在90年代初的信息高速公路建設(shè)以及證券交易以及資訊信息提供方式的轉(zhuǎn)變提高的過程中漫漫的發(fā)展起來的，但直到今日大多數(shù)類似的資訊公司的產(chǎn)品層次還是停留在簡單的公開數(shù)據(jù)的采集為主的局面。其中的原因有中國股民的素質(zhì)層次需要和機(jī)構(gòu)市場需求的原因也有證券資訊行業(yè)本身在中國證券市場序列體系中地位的原因。從信息質(zhì)量及服務(wù)水平上講，目前國內(nèi)證券資訊業(yè)市場仍處于一種低水平的競爭，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：信息質(zhì)量不高，缺乏深層次的內(nèi)容;以大量轉(zhuǎn)載各種公開媒體信息為主，缺乏自己的東西和能反映上市公司情況及市場動(dòng)態(tài)的第一手資料;各類投資分析、投資咨詢?nèi)狈B貫性和指導(dǎo)性，為莊家投機(jī)服務(wù)的投資信息占駐了主導(dǎo)，各類小道消息和傳聞滿天飛;市場上同類產(chǎn)品競相削價(jià)，擾亂了市場正常秩序;市場上的產(chǎn)品還沒有出現(xiàn)占主導(dǎo)優(yōu)勢的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)規(guī)范，大多數(shù)企業(yè)滿足于低投入，追求前期收益，缺乏行業(yè)責(zé)任。在一種低水平競爭的市場中，一批低投入、滿足于初級(jí)信息服務(wù)的企業(yè)也能占據(jù)一定的、甚至較大的市場份額，獲取前期收益。
另外的一個(gè)趨勢，各證券資訊廠商大多開始走證券信息資訊即專業(yè)化的信息提供和投資咨詢業(yè)務(wù)以及證券資訊平臺(tái)開發(fā)，外包財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的建設(shè)齊步發(fā)展的發(fā)展方向。其中資訊公司涉足證券二級(jí)市場的投資咨詢業(yè)務(wù)對(duì)于整個(gè)證券市場來說都是一種市場化選擇中的一個(gè)良性的產(chǎn)物，資訊公司可以在充分的整合自有的信息資源的情況下繼續(xù)的發(fā)揚(yáng)投資咨詢領(lǐng)域的一種實(shí)證化的投資分析的模式，為廣大投資者提供專業(yè)化的投資咨詢策略。
在證券市場從無序到有序的規(guī)范化發(fā)展進(jìn)程中，對(duì)證券咨詢行業(yè)的規(guī)范管理是一個(gè)重要側(cè)面。在證券研究咨詢行業(yè)形成發(fā)展的最初幾年中，由于缺乏有力的監(jiān)管措施，行業(yè)發(fā)展基本上處于自發(fā)、無序狀態(tài)。與早期市場高投機(jī)特征相對(duì)應(yīng)，早期證券咨詢行業(yè)從業(yè)人員成份較為復(fù)雜、魚龍混雜，聯(lián)手操縱市場的行為屢見不鮮，證券咨詢行業(yè)的這一狀況對(duì)證券市場的正常秩序造成了諸多惡劣影響。這一狀況直到97年主管部門加大規(guī)范管理力度之后才有所好轉(zhuǎn)，至98年《證券咨詢業(yè)務(wù)管理暫行條例》出臺(tái)后，行業(yè)管理才真正有例可循，有章可依，證券研究咨詢行業(yè)發(fā)展步入正軌。也正是這一階段、在市場投資理念漸趨理性回歸的背景下，證券研究咨詢行業(yè)在研究方法的不斷創(chuàng)新及研究內(nèi)涵不斷擴(kuò)大中進(jìn)入發(fā)展壯大的第一個(gè)黃金時(shí)期。20xx年正在進(jìn)行的證券法的修改工作中一些相關(guān)證券咨詢行業(yè)的問題也被提上了討論范圍之中，證券咨詢業(yè)務(wù)的范圍也將大大的擴(kuò)大，相關(guān)的自營業(yè)務(wù)和委托理財(cái)業(yè)務(wù)也將可能由地下轉(zhuǎn)到桌面上來。證券咨詢行業(yè)也將迎來全新的發(fā)展的機(jī)遇.在行業(yè)的規(guī)�；透偁幍挠行蚧细右�(guī)范的完善市場。
行業(yè)規(guī)�；�，有序化發(fā)展的一個(gè)重要標(biāo)志是一批真正獨(dú)立的專業(yè)咨詢公司的出現(xiàn)。與券商研究機(jī)構(gòu)不同，其獨(dú)立性不僅僅表現(xiàn)為功能配置上的獨(dú)立性，也體現(xiàn)為其經(jīng)營上的獨(dú)立性。由于生存方式的差異，這兩類研究機(jī)構(gòu)在研究內(nèi)容與目的以及方式方法上存在著明顯差異。券商研究機(jī)構(gòu)由于事實(shí)上的依附關(guān)系，其研究目的主要在于三個(gè)方面，一是為券商客戶咨詢服務(wù)，二是為券商自營服務(wù)，三是為券商形象宣傳及業(yè)務(wù)創(chuàng)新服務(wù)，其研究對(duì)象不僅包括一、二級(jí)市場，也包括券商自身發(fā)展戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)創(chuàng)新等內(nèi)容。由于其服務(wù)對(duì)象的特殊性，其研究成果一般僅限于內(nèi)部共享，且以專題研究為主，研究成果的價(jià)值實(shí)現(xiàn)是間接的。而對(duì)于專業(yè)資訊公司而言，由于其唯一的收入來源是其信息產(chǎn)品及咨詢服務(wù)，信息產(chǎn)品的質(zhì)量與服務(wù)水平?jīng)Q定其自身的生存，市場競爭的壓力迫使研究工作是有更強(qiáng)的功利性，服務(wù)的對(duì)象性，要求其信息產(chǎn)品必須滿足不同層次用戶的需求，既要有廣度又要有深度。由于證券資訊市場仍處發(fā)育階段，受市場容量及無序競爭影響，目前該類專業(yè)公司受收入來源限制，與券商研究機(jī)構(gòu)相較而言，在研究投入方面多表現(xiàn)為心有余而力不足。在缺乏有效的行業(yè)自律機(jī)制的背景下，證券資訊公司競爭圖存的方式正向著兩個(gè)極端方向發(fā)展，一種是以低成本支撐其低價(jià)競爭，搶占市場份額，以維持其生存，這類公司或非正式組織為數(shù)眾多。二是以高投入、高品位樹立市場形象，著眼未來，爭搶核心市場，這類公司雖為數(shù)不多，但無疑將是未來證券資訊業(yè)的脊梁。
目前的資訊廠商大多也在走資訊咨詢化的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的格局，針對(duì)目前的資訊廠商的市場格局以及資訊市場的未來發(fā)展方向，筆者產(chǎn)生了這樣的一些認(rèn)識(shí)和感觸。
1、堅(jiān)定的走證券資訊咨詢化的發(fā)展道路。單純的簡單的f10資料為主的低端的資訊信息內(nèi)容的競爭只會(huì)陷入資訊產(chǎn)業(yè)低水平價(jià)格戰(zhàn)的泥潭中，要從產(chǎn)品的技術(shù)構(gòu)成、新產(chǎn)品的開發(fā)、推廣機(jī)制、產(chǎn)品的信息質(zhì)量、營銷策略及手段從根本上與競爭對(duì)手拉開檔次，才能從低端市場的價(jià)格戰(zhàn)的競爭中走出來，作到控制市場走向和價(jià)格的目的。在公司內(nèi)部必須建立一套完備的新產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開發(fā)和推廣的運(yùn)行機(jī)制，保證高質(zhì)量的新一代產(chǎn)品、延續(xù)產(chǎn)品、后續(xù)產(chǎn)品和可替代產(chǎn)品源源不斷地、有序地投放市場，形成多套產(chǎn)品立體交叉競爭。唯有如此，才能從市場混戰(zhàn)中走出來按自己的步伐發(fā)展自己。資訊咨詢化的發(fā)展方向既提高了信息的含金量，也是向高端市場發(fā)起進(jìn)攻的最重要的籌碼。
2、加強(qiáng)和國內(nèi)做證券行情交易系統(tǒng)的廠商比如說乾隆高科，通達(dá)信等的技術(shù)上的合作，以行情交易系統(tǒng)和資訊平臺(tái)和相結(jié)合的方式來發(fā)展資訊行業(yè)未來的資訊平臺(tái)的搭建方向。建立全新的基于證券行業(yè)電子資訊架構(gòu)(e-infostructure)和現(xiàn)代的資訊有效集成(information integration)創(chuàng)新技術(shù)構(gòu)建起來的的.統(tǒng)一證券資訊平臺(tái)的運(yùn)作模式。要是自己的資訊信息內(nèi)容提供的方式和模型能夠緊跟住資訊行業(yè)的潮流，只有領(lǐng)潮流之先才可以完整的擁有對(duì)市場的話語權(quán)。資訊信息模塊與證券交易模式的合理有機(jī)嫁接以及技術(shù)上駐留程序的改進(jìn)更新是保持這種領(lǐng)潮流之先的技術(shù)上的關(guān)鍵。
3、加強(qiáng)全國統(tǒng)一規(guī)劃的的市場營銷策略，樹立起自己的品牌營銷略。營銷策略的正確性和促銷手段的完善是產(chǎn)品成功的保證。產(chǎn)品再好，如果沒有正確的營銷戰(zhàn)略、營銷手段，沒有精良的營銷隊(duì)伍去組織實(shí)施，就根本無從實(shí)現(xiàn)市場占有率第一的目標(biāo)，更無從實(shí)現(xiàn)第一民族品牌和獲取最大創(chuàng)業(yè)利潤的目標(biāo)。產(chǎn)品品牌的樹立，在質(zhì)地優(yōu)良的情況下，除借助宣傳工具外，最終還將依靠我們營銷人員的自身高素質(zhì)，豐富的知識(shí)和閱歷，新穎的營銷手段和技巧、良好的口才及應(yīng)變能力，讓消費(fèi)者去感受我們的員工、感覺我們的產(chǎn)品、感覺我們的服務(wù)，確實(shí)讓他們從中受益。
4、加強(qiáng)公司內(nèi)部團(tuán)隊(duì)精神的建設(shè)，形成創(chuàng)業(yè)的集體凝聚力，形成企業(yè)發(fā)展與個(gè)人價(jià)值實(shí)現(xiàn)同步發(fā)展的激勵(lì)模式。有計(jì)劃的引入股權(quán)認(rèn)購期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)的企業(yè)激勵(lì)模式為團(tuán)隊(duì)精神的營造服務(wù)。甚至可以試探企業(yè)實(shí)現(xiàn)mbo來改變企業(yè)的法人治理體系和絕對(duì)控制權(quán)。團(tuán)隊(duì)精神和創(chuàng)新思維是公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展的最根本的保證。團(tuán)隊(duì)精神的精髓是追求組織的有效性和員工對(duì)組織的最大貢獻(xiàn)率，它既是一種精神境界的要求，但更重要的是一種思維、一種方法，它強(qiáng)調(diào)一種實(shí)戰(zhàn)技巧，強(qiáng)調(diào)一個(gè)組織如何協(xié)作，充分發(fā)揮每個(gè)人的才能和潛力，通過協(xié)調(diào)和規(guī)劃，最終促成目標(biāo)的達(dá)成。
5、拓寬融資渠道，改變過去的靠自我的資本原始積累的方式發(fā)展自己的模式。在國內(nèi)主板市場監(jiān)管力度加大門檻提高、二板市場推出遙遙無期、美國納斯達(dá)克不復(fù)往日威風(fēng)的情況下，選擇在香港上創(chuàng)業(yè)板進(jìn)而發(fā)展向主板市場轉(zhuǎn)變是最好的ipo融資方式。外資對(duì)中國證券市場的信心從乾隆高科在香港創(chuàng)業(yè)板上不錯(cuò)的融資業(yè)績就可以看出。此外還可通過引入戰(zhàn)略投資者參股擴(kuò)充公司股本結(jié)構(gòu)的方式來發(fā)展自己。qfii之后外資購并的放開之后資訊領(lǐng)域肯定的將是其感興趣的產(chǎn)業(yè)之一。博弈選擇將是引導(dǎo)資訊廠商發(fā)展壯大的一個(gè)重要的關(guān)鍵。
6、在融資問題解決的前提下，擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，以官方的巨潮資訊為發(fā)展發(fā)展，有計(jì)劃的涉足傳統(tǒng)的資訊傳媒領(lǐng)域比如說將有聲無影語音股評(píng)業(yè)務(wù)擴(kuò)展到有聲有色的財(cái)經(jīng)電視節(jié)目。將投資研究中心的傳真版本的股評(píng)作成傳統(tǒng)的紙質(zhì)傳媒的形式，待政策放開后作到全國公開發(fā)行，比如說象巨潮資訊旗下的《新財(cái)富》。將投資咨詢業(yè)務(wù)在政策許可的范圍內(nèi)擴(kuò)大為私募基金形式，同時(shí)發(fā)展自己的自營業(yè)務(wù)�？傊�，在融資問題解決的背景下，提升自我的資本運(yùn)作能力通過低成本的購并或股權(quán)置換重組整合出已財(cái)經(jīng)證券信息為主，多元媒體構(gòu)建起來的全新的證券信息傳播體系。形成財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫，手機(jī)短信業(yè)務(wù)，電視財(cái)經(jīng)節(jié)目，紙質(zhì)財(cái)經(jīng)媒體，財(cái)經(jīng)網(wǎng)站建設(shè)等幾個(gè)現(xiàn)金流。
證券資訊行業(yè)作為證券市場中的一個(gè)年輕的行業(yè)在短短的不到20xx年的過程中已經(jīng)顯示了起朝陽產(chǎn)業(yè)的一種趨勢，在證券市場繼續(xù)向前發(fā)展和理性化的同時(shí)，資訊信息的重要性和價(jià)值化回歸的投資策略必將更加的受到各種機(jī)構(gòu)投資者和廣大股民的認(rèn)同。證券財(cái)經(jīng)資訊行業(yè)的未來發(fā)展將隨著證券市場的完善而更加的蓬勃發(fā)展而展示出美好的前景的一面。也需要我們更加的努力的跟上行業(yè)發(fā)展的潮流才能立于不敗之地。
投資行業(yè)報(bào)告10
市民政局領(lǐng)導(dǎo)：
股權(quán)投資，在國外通稱私募股權(quán)投資，簡稱“PE”。從投資方式角度看，是指投資機(jī)構(gòu)對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。
股權(quán)投資就是在符合我國法律規(guī)定的前提下，集合特定投資者的資金，通過專業(yè)團(tuán)隊(duì)的運(yùn)作，以股權(quán)的方式，投資于準(zhǔn)上市公司，為其注入資金并提供“咨詢+管理”的增值服務(wù)，在提升企業(yè)價(jià)值、實(shí)現(xiàn)投資收益后，通過不同的手段和方式，退出被投資企業(yè)。股權(quán)投資行業(yè)是一種集投資、管理與服務(wù)為一體的新興行業(yè)，同時(shí)更是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特殊行業(yè)。
近幾年，股權(quán)投資在XZ得到了長足發(fā)展。目前，XZ就有近6000億的民間資金，目前有超過30家的專業(yè)創(chuàng)投、股權(quán)投資、金融機(jī)構(gòu)、公司，加上在外XZ人辦的專業(yè)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、公司以及各上市公司和大型企業(yè)的投資部，外省市專業(yè)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、公司駐XZ事處等，估計(jì)XZ的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、公司超過60家，管理和控制的投資資金超過100億人民幣，是XZ經(jīng)濟(jì)中一支不可忽視的重要力量，在推進(jìn)XZ企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的上市、并購和重組發(fā)展壯大發(fā)揮著重要作用。
雖然XZ的股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展很快，但與北京、上海、深圳、天津等地區(qū)相比，也存在一些問題，例如：對(duì)政策了解和理解不夠；各股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、公司之間信息交流不夠，有時(shí)會(huì)為一些投資項(xiàng)目競爭而盲目抬高價(jià)格；部分股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、公司的投資管理人員不夠?qū)I(yè)；沒有合理的渠道，反映行業(yè)的訴求；需要資金的企業(yè)找不到投資者；外省來溫的機(jī)構(gòu)找不到好的企業(yè)或者合作機(jī)構(gòu)等。
為促進(jìn)XZ經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，支持中小企業(yè)的壯大，規(guī)范股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的投資行為，提升股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力，促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)的健康發(fā)展，加強(qiáng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)與政府、企業(yè)的聯(lián)系，我們擬作為發(fā)起人（發(fā)起人名單附后），聯(lián)合本地以及外地的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、基金、保險(xiǎn)、證券、信托、擔(dān)保、法律、會(huì)計(jì)等行業(yè)單位以及創(chuàng)新企業(yè)發(fā)起成立XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會(huì)。XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會(huì)是一家專業(yè)性、地方性、非營利性的股權(quán)投資行業(yè)的自律管理組織。
成立XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會(huì)的宗旨為：認(rèn)真貫徹執(zhí)行國家的有關(guān)法律法規(guī)，建立行業(yè)自律監(jiān)管機(jī)制；協(xié)調(diào)組織股權(quán)投資機(jī)構(gòu)行為，實(shí)現(xiàn)行業(yè)資源共享；維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，提高會(huì)員素質(zhì)；加強(qiáng)會(huì)員與國內(nèi)各省市和國際股權(quán)投資管理行業(yè)的合作與交流；壯大投資公司隊(duì)伍，幫助創(chuàng)新企業(yè)成長，促進(jìn)XZ地方經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。
XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會(huì)主要業(yè)務(wù)范圍為：探索解決股權(quán)投資行業(yè)運(yùn)作的深層次問題，促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)新體制、新機(jī)制的建立和完善；調(diào)查研究，交流經(jīng)驗(yàn)，溝通信息；培訓(xùn)人員，開展咨詢服務(wù)；為本會(huì)會(huì)員提供的其他各種服務(wù)。
XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會(huì)擬請(qǐng)XZ市金融工作辦公室作為業(yè)務(wù)主管部門。
懇請(qǐng)貴局批準(zhǔn)同意籌備成立XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會(huì)。
申請(qǐng)人：xxx
申請(qǐng)日期：xx年x月x日
投資行業(yè)報(bào)告11
投資要點(diǎn)：出口方面。盡管受到美國、歐盟方面的強(qiáng)壓，憑借價(jià)格上的卓越競爭力，出口依然保持強(qiáng)勁增長趨勢，――月出口億美元，同比增長好于預(yù)期，我們將全年的出口同比增長由――，調(diào)高至――。
進(jìn)口方面。年月份，我國進(jìn)口呈穩(wěn)步增長趨勢，進(jìn)口總額為億美元，同比增長，月份當(dāng)月同比增長，出現(xiàn)較強(qiáng)的反彈，我們?nèi)跃S持對(duì)全年進(jìn)口同比增長――的預(yù)期。
對(duì)焦炭貿(mào)易的判斷。焦炭行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，年國內(nèi)焦炭產(chǎn)量高達(dá)億噸，目前仍有余萬噸在建，國內(nèi)需求總量僅為億噸，大量過剩產(chǎn)品尋求出口來消化，而國際市場同樣受到前期暴利的影響，俄羅斯、烏克蘭、波蘭等焦炭出口國紛紛擴(kuò)產(chǎn)，日本、美國、印度主要焦炭進(jìn)口國新建焦?fàn)t陸續(xù)開工生產(chǎn)，由于供給大大超過需求，焦炭行業(yè)從年下半年進(jìn)入下降通道，從目前的產(chǎn)能看，預(yù)計(jì)下降通道將持續(xù)年以上的時(shí)間，按照目前國內(nèi)、外焦炭的價(jià)格，貿(mào)易商已經(jīng)無利可圖，焦炭貿(mào)易商的超額盈利周期基本結(jié)束，進(jìn)入正常盈利的周期。
板塊估值。貿(mào)易行業(yè)是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中最脆弱的環(huán)節(jié)，受上、下游的利潤擠壓日趨嚴(yán)重，長期看盈利呈向下的趨勢，對(duì)于沒有進(jìn)行盈利預(yù)測的外貿(mào)上市公司，如果簡單假設(shè)年全年業(yè)績?yōu)橹衅诔艘裕敲赐赓Q(mào)板塊的整體估值水平依然偏高，板塊整體依然缺乏投資價(jià)值。
投資策略。我國大多數(shù)外貿(mào)上市公司非流通股占比較高，存在較大比例送股的可能，這給外貿(mào)板塊帶來一定短期投機(jī)價(jià)值，我們維持對(duì)板塊的中性評(píng)級(jí)。
調(diào)低中化國際⒍年盈利預(yù)期。受焦炭價(jià)格急劇下滑影響，我們將⒍年的預(yù)期分別由⒏元股調(diào)低至⒌元股，公司價(jià)值相應(yīng)下降元股，至元股左右，公司目前市價(jià)為元股，基本與公司的內(nèi)在價(jià)值相當(dāng)，考慮到焦炭業(yè)務(wù)盈利已經(jīng)達(dá)到了最低谷，而液體化供品物流業(yè)務(wù)正處于快速增長期，公司仍具有較高的長期投資價(jià)值，我們維持對(duì)公司謹(jǐn)慎推薦――的投資評(píng)級(jí)。
投資行業(yè)報(bào)告12
前言
對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)來說，會(huì)計(jì)工作是一項(xiàng)重要的管理制度，是要為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)服務(wù)。因此，可以認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)是企業(yè)會(huì)計(jì)的根本目標(biāo)。會(huì)計(jì)這種職業(yè)，在理論研究方面，并不需要多少人，需要的是實(shí)際操作好、專業(yè)技能強(qiáng)的人才。尤其作為當(dāng)代的大學(xué)生，技能是會(huì)計(jì)從業(yè)者的立足之本，所以上好會(huì)計(jì)實(shí)訓(xùn)課尤為重要。會(huì)計(jì)實(shí)訓(xùn)是由理論到實(shí)際操作的重要轉(zhuǎn)變。只有經(jīng)歷過了，才正真的了解到什么是會(huì)計(jì)。原來會(huì)計(jì)工作并沒有想象中的那么簡單，那么輕閑。
�。ㄒ唬� 實(shí)習(xí)目的為加強(qiáng)學(xué)生對(duì)所學(xué)課程的綜合理解與應(yīng)用，培養(yǎng)學(xué)生觀察、分析、解決實(shí)際問題的能力，接受實(shí)際會(huì)計(jì)工作的系統(tǒng)綜合訓(xùn)練、實(shí)現(xiàn)學(xué)生接受會(huì)計(jì)師初步訓(xùn)練的培養(yǎng)目標(biāo)
�。ǘ� 實(shí)習(xí)時(shí)間20xx年12月
（三） 實(shí)習(xí)地點(diǎn)河南金凱元理財(cái)有限公司
�。ㄋ模┲笇�(dǎo)教師
�。ㄎ澹� 實(shí)習(xí)單位和部門情況介紹
河南金凱元理財(cái)有限公司是在河南省工商行政管理局注冊(cè)，經(jīng)河南省財(cái)政廳批準(zhǔn)的集代理記賬、財(cái)稅咨詢、企業(yè)信息咨詢、會(huì)計(jì)實(shí)習(xí)培訓(xùn)為一體的綜合性專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)。公司下設(shè)代理記賬部、財(cái)稅咨詢部、會(huì)計(jì)培訓(xùn)部、客戶服務(wù)部、工商咨詢部、企劃部等多個(gè)專業(yè)部門。
河南金凱元”以人為本、廣納賢才，現(xiàn)擁有一支業(yè)務(wù)嫻熟，充滿活力的專業(yè)隊(duì)伍，其中包括：注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)稅務(wù)師、高級(jí)會(huì)計(jì)師、經(jīng)濟(jì)分析師等等，能為企業(yè)提供全方位的財(cái)稅代理服務(wù)。
“河南金凱元”秉承：“人為本、客為上、誠為貴、質(zhì)為根”的服務(wù)理念，以“勤勉、嚴(yán)謹(jǐn)、守信、務(wù)實(shí)”的執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則，為社會(huì)各界提供規(guī)范高效的專業(yè)服務(wù)。獲得了社會(huì)各界的一致好評(píng)。
（六） 實(shí)習(xí)內(nèi)容：
實(shí)習(xí)的項(xiàng)目
程序
方法及成果
��；
（七） 實(shí)習(xí)總結(jié): 實(shí)習(xí)中運(yùn)用所學(xué)知識(shí)分析解決問題的情況，實(shí)習(xí)的心得體會(huì)，意見和建議
一、關(guān)于會(huì)計(jì)報(bào)告：會(huì)計(jì)報(bào)告所披露的信息應(yīng)充分反映企業(yè)特定時(shí)期財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果及其相關(guān)信息，以滿足信息使用者的需要。按照現(xiàn)行《企業(yè)基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》體系所報(bào)告的
會(huì)計(jì)信息已不能適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)信息的要求，(1)現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)告的形式單一，通過表格數(shù)字化反映，文字說明的內(nèi)容較少;(2)現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)告的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)是以歷史價(jià)值為主，而對(duì)現(xiàn)行價(jià)值和未來價(jià)值反映不足;(3)現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)告的內(nèi)容是以歷史成本和權(quán)責(zé)發(fā)生制原則為基礎(chǔ)，反映歷史的和現(xiàn)在的信息，而缺乏具有預(yù)測性、前瞻性及不確定性的信息，另外，報(bào)告所強(qiáng)調(diào)的是整體內(nèi)容，而對(duì)某些專項(xiàng)內(nèi)容披露不夠充分;(4)現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)告的結(jié)果是以內(nèi)部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響為主，未能充分揭示外部環(huán)境因素對(duì)企業(yè)的影響程度;(5)現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)告報(bào)送的時(shí)間是以會(huì)計(jì)分期假設(shè)為前提，定期報(bào)告，時(shí)效性較差。
二、會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作的改革思考：會(huì)計(jì)管理作為國民經(jīng)濟(jì)管理中的一個(gè)重要組成部分，其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用將越來越大。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來臨、管理方式的變化，會(huì)計(jì)工作的重點(diǎn)應(yīng)日益從信息加工演化為對(duì)知識(shí)、信息的分析、判斷和運(yùn)用上來，會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作方面的改革勢在必行。
1、不斷擴(kuò)大會(huì)計(jì)職業(yè)范圍。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，會(huì)計(jì)工作的基點(diǎn)已經(jīng)不是僅僅滿足于過去的信息(計(jì)算機(jī)能輕而易舉地在極短時(shí)間內(nèi)完成此項(xiàng)任務(wù))，而是將信息控制、未來預(yù)測作為工作的重點(diǎn)。會(huì)計(jì)工作除傳統(tǒng)的企業(yè)會(huì)計(jì)核算外，財(cái)務(wù)管理、經(jīng)營計(jì)劃制訂、財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)設(shè)計(jì)、投資決策等應(yīng)成為重要的職業(yè)范圍。因此會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作者應(yīng)不斷拓寬視眼，延伸和轉(zhuǎn)變會(huì)計(jì)工作的功能，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代應(yīng)有的作用。
2、不斷更新會(huì)計(jì)知識(shí)體系。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)較大的變革;按工作成果取酬的彈性工作制將成為普遍的工時(shí)制度;企業(yè)越來越重視人力資源和人力投資，員工也希望將自己的智慧財(cái)產(chǎn)投資于企業(yè);企業(yè)的更多精力將放在新產(chǎn)品的研究上。另外，經(jīng)濟(jì)各部門之間的聯(lián)系更為緊密，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“觸角”也延伸向經(jīng)濟(jì)部門以外的其他領(lǐng)域，如政治、文化、環(huán)境等等，近年來出現(xiàn)的綠色會(huì)計(jì)、行為會(huì)計(jì)等就是這種趨勢的端倪。因此會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作者應(yīng)適應(yīng)社會(huì)變革，不斷增長和更新知識(shí)。
3、不斷普及與深入信息技術(shù)的應(yīng)用。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，財(cái)務(wù)信息的收集、分析和處理，資本的籌集、調(diào)度和投入，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、加工和制造等關(guān)鍵性的過程，都必須依靠健全的信息技術(shù)才能順利進(jìn)行，隨著經(jīng)濟(jì)信息化的出現(xiàn)，使得國際互聯(lián)網(wǎng)(Internet)、企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)(Intranet)成為會(huì)計(jì)人員的常用工具，手工處理方式已經(jīng)到了非變革不可的時(shí)候。信息技術(shù)在會(huì)計(jì)中應(yīng)用的不斷普及與深入，及其本身技術(shù)、知識(shí)更新的不斷加快，必將進(jìn)一步加大對(duì)會(huì)計(jì)職業(yè)發(fā)展和會(huì)計(jì)人員知識(shí)結(jié)構(gòu)的要求。
三、會(huì)計(jì)教育的改革思考：知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代將以“知識(shí)型、智慧型”人才為主體，而人才的培養(yǎng)源自于教育，教育是知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵，它能不斷地進(jìn)行高素質(zhì)人才的生產(chǎn)和再生產(chǎn)，為
經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技進(jìn)步培養(yǎng)源源不斷的后備力量。就會(huì)計(jì)而言，會(huì)計(jì)教育的改革勢在必行。會(huì)計(jì)教育工作應(yīng)不斷轉(zhuǎn)變教育觀念，適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。
1、21世紀(jì)的會(huì)計(jì)教育是素質(zhì)教育。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，會(huì)計(jì)教育培養(yǎng)的是高素質(zhì)的“通才”，教師不僅僅是傳授專業(yè)知識(shí)，更重要的是給學(xué)生創(chuàng)造一個(gè)有利的學(xué)習(xí)、生活氛圍，本著能構(gòu)建完善的知識(shí)結(jié)構(gòu)和能力結(jié)構(gòu)，拓寬知識(shí)背景和能力基礎(chǔ)的原則，讓學(xué)生學(xué)會(huì)“做人、做事、做學(xué)問”。
2、21世紀(jì)的會(huì)計(jì)教育是終身教育。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，學(xué)校教育再也不是一次性為學(xué)生準(zhǔn)備一切的教育，學(xué)習(xí)的社會(huì)化、社會(huì)化學(xué)習(xí)是教育更普遍的形式，終身教育是會(huì)計(jì)教育的主要目標(biāo)，一個(gè)人只要有一、二個(gè)月不學(xué)習(xí)，就會(huì)落后，會(huì)計(jì)人員將不斷回歸教育，“活到老、學(xué)到老”正是為此需要做了很恰當(dāng)?shù)脑忈尅?/p>
3、21世紀(jì)的會(huì)計(jì)教育是創(chuàng)新教育。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)將不斷創(chuàng)新，“不創(chuàng)新，就滅亡”，就會(huì)計(jì)教育而言，一方面，它要求培養(yǎng)的人才有獨(dú)立思維的能力、分析和解決問題的能力、自我認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)的能力等;另一方面，它要求會(huì)計(jì)教育不斷進(jìn)行課程設(shè)置、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法和師資隊(duì)伍建設(shè)等方面的改革。
投資行業(yè)報(bào)告13
宏觀經(jīng)濟(jì)增速將趨緩。根據(jù)年月發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，年全球增速將降至，年增速較前次預(yù)測下調(diào)個(gè)百分點(diǎn)至。預(yù)計(jì)中國年增速為，年增速將降至；我們預(yù)測中國增速年將為，年將降為，另外固定資產(chǎn)投資增速等也將回落。
中國鋼鐵產(chǎn)量增速仍然較快，未來供需矛盾將凸顯。年月我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為和億噸，成長率分別為和，增速仍然較快，而下游行業(yè)需求增速卻有所放緩，未來供需矛盾將凸顯
三季度鋼價(jià)繼續(xù)回落，行業(yè)利潤環(huán)比逐月回落。冷軋、熱軋、線材和螺紋鋼均價(jià)分別下跌、、和，月我國鋼鐵行業(yè)利潤總額較年同期增長，原創(chuàng)：但我國鋼鐵行業(yè)利潤自年月以來環(huán)比逐月下降，我們預(yù)計(jì)未來鋼價(jià)將進(jìn)一步回落，而成本回落幅度小于鋼價(jià)跌幅，因而行業(yè)景氣將進(jìn)一步回落，我們維持鋼鐵行業(yè)中性投資評(píng)級(jí)。
我國鋼鐵股估值已低于國際水平。至年月我國主要鋼鐵股平均僅為倍，已低于美國的⒋日本的和及中鋼等的倍，我國鋼鐵股價(jià)已充分反映行業(yè)景氣回落因素。
重點(diǎn)關(guān)注龍頭、股改和資產(chǎn)重組公司。我們應(yīng)綜合考慮“”和“”兩種選股策略，關(guān)注行業(yè)景氣回落的同時(shí)，也應(yīng)關(guān)注抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的龍頭企業(yè)如寶鋼股份、武鋼股份；股權(quán)分置改革中給付對(duì)價(jià)后提升投資價(jià)值的公司如武鋼股份和鞍鋼新軋；另外鞍鋼新軋?jiān)谶M(jìn)行股改的同時(shí)將完成整體上市，將使盈利能力大幅提升。我們維持對(duì)寶鋼股份和武鋼股份謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)，維持對(duì)鞍鋼新軋強(qiáng)烈推薦的投資評(píng)級(jí)。
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投資行業(yè)報(bào)告14
延續(xù)一貫的邏輯分析思路，繼續(xù)看好具有核心競爭力的加工型公司和小有色金屬公司，同時(shí)建議投資者關(guān)注全流通背景下資產(chǎn)重組帶來的投資機(jī)會(huì)。
與中期投資策略相比，行業(yè)基本面和投資策略基本沒有變化：繼續(xù)看好具有核心競爭力的加工型公司和小有色金屬公司。
具體子行業(yè)繼續(xù)看好鈦、鎢、鋅和黃金等小有色金屬行業(yè)：從各個(gè)子行業(yè)自身周期的運(yùn)行趨勢來看，鈦、黃金的上升周期依然強(qiáng)勁，鎢處于比較平穩(wěn)的發(fā)展期、鋅在基本金屬中相對(duì)比較強(qiáng)勢。
具體推薦公司：繼續(xù)強(qiáng)烈推薦具有核心競爭力的加工型公司廈門鎢業(yè)和寶鈦股份；壓濾機(jī)濾布繼續(xù)謹(jǐn)慎推薦資源型公司宏達(dá)股份、錫業(yè)股份、山東黃金。
近期一些資源型公司漲幅較大，我們認(rèn)為既有行業(yè)向好的因素，也有股改和超跌反彈的因素。對(duì)于資源型公司，投資者還是要以逢低做交易為主，不易盲目追高。資源型公司股票價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先行業(yè)見頂回落的風(fēng)險(xiǎn)，投資者要時(shí)刻警惕，山東鋁業(yè)和銅都銅業(yè)就是兩個(gè)前車之鑒。
冶煉型公司（主要指電解鋁）的投資機(jī)會(huì)依然有待觀察：近期國際氧化鋁的價(jià)格出現(xiàn)了繼續(xù)上漲的趨勢，中國鋁業(yè)又一次上調(diào)氧化鋁的出廠價(jià)格（關(guān)注山東鋁業(yè)短期的交易性機(jī)會(huì)），因此對(duì)于電解鋁公司我們認(rèn)為投資機(jī)會(huì)依然有待觀察，建議關(guān)注云鋁股份。
長期看，加工型公司依然是投資者獲取穩(wěn)定收益的品種：繼續(xù)看好廈門鎢業(yè)和寶鈦股份，濾布同時(shí)關(guān)注其它行業(yè)處于底部的加工型公司和未來即將上市的高新張銅等銅業(yè)加工型公司。
關(guān)注全流通背景下資產(chǎn)重組帶來的投資機(jī)會(huì)：隨著股改的推進(jìn)，全流通背景下并購重組的時(shí)代即將到來，建議投資者關(guān)注由此帶來的投資機(jī)會(huì)。
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