險資資本運作及風(fēng)險管理論文
［摘要］針對目前我國保險業(yè)保險資金運作的現(xiàn)狀，分析保險運作過程中存在的問題，提出保險運作風(fēng)險管理的有效措施。
［關(guān)鍵詞］險資運作;風(fēng)險管理;資產(chǎn)負(fù)債回報率;投資渠道
1引言
近年來，我國的保險業(yè)發(fā)展勢頭良好，保險公司的可運作資金不斷累積，因此保險公司需要拓寬保險資金運作的渠道，增加保險資金運作渠道成為保險資金運作發(fā)展的必然趨勢，然而由于我國資本市場發(fā)展起步晚，體制不完善，在資本市場環(huán)境的影響下，保險公司資金運作仍存在很多問題，同時也加劇了保險資金運作的風(fēng)險，因此，結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際情況，多渠道運作保險資金并且加強(qiáng)風(fēng)險防范管理非常必要。
2保險資金運作的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢
2.1保險資金運作規(guī)模發(fā)展迅速
保險資金一直是資本市場的重要組成部分，近年來，得益于中國宏觀經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及保險業(yè)制度的一系列創(chuàng)新和改革，中國保險業(yè)獲得快速的發(fā)展。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國2016年12月底，保險資產(chǎn)規(guī)模快速增長，達(dá)到14.8萬億元，保險資金運作規(guī)模達(dá)到12.9萬億元，資金實力不斷增強(qiáng)。
2.2保險資金運作所占比例差異化較大
從我國保險業(yè)發(fā)展歷程來看，剛開始保險資金的運作渠道只有銀行存款和買賣債券，近年來，在資本市場快速發(fā)展的環(huán)境影響下，保險資金運作的渠道有所拓寬，有銀行存款、債券、股票、證券投資和基金等資金運作形式，但是在各渠道保險投資資金所占的比例差異很大，不利于保險資金運作的發(fā)展，影響經(jīng)濟(jì)效益。
2.3保險資金收益率水平偏低
保險資金投資運作渠道涉及股票、債券和基金等方面，受市場環(huán)境影響大，因為市場環(huán)境波動大，也造成保險資金收益率的波動，收益不穩(wěn)定。而且隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，一些國外的保險公司進(jìn)駐中國，國內(nèi)本土的保險公司也越來越多，各保險公司之間的競爭加劇，因此各保險公司的利潤空間縮小，利潤空間小，投資渠道狹窄，因此，雖然我國保險市場大，但經(jīng)濟(jì)效益小，所以總體來說，我國保險資金收益率水平仍偏低。
2.4險資大規(guī)模進(jìn)入資本市場，發(fā)揮穩(wěn)定器作用，與資本市場互動發(fā)展良好
隨著保險市場的競爭越來越激烈，保險業(yè)務(wù)的盈利空間將會逐漸縮小，因此保險公司要求發(fā)展，必須要加強(qiáng)資金運作的能力，并使之成為主要的盈利來源，保險公司盈利擴(kuò)大，才能為社會提供更為有利的保險保障，這是一個良性發(fā)展的過程，也是保險資金運作發(fā)展的必然趨勢，在大規(guī)模進(jìn)入資本市場以后，監(jiān)管部門要糾正偏激進(jìn)的投資，守好投資風(fēng)險的底線，防范投資風(fēng)險，規(guī)范保險行業(yè)健康發(fā)展，真正發(fā)揮保險資金的穩(wěn)定器作用，促進(jìn)與資本市場的良性互動。
3保險資金運作過程中存在的問題
3.1資產(chǎn)與負(fù)債匹配不合理
與銀行類似，保險公司也屬于負(fù)債經(jīng)營，而且長期負(fù)債的比例很高，并且負(fù)債規(guī)模大、期限長，因此保險公司需要有收益穩(wěn)定的長期資產(chǎn)來適應(yīng)投資主體的資產(chǎn)負(fù)債要求。但是由于我國金融市場比較缺乏長期的投資產(chǎn)品，而且在產(chǎn)品期限的結(jié)構(gòu)方面，長期債券的供給量不足，所以保險公司很難通過資產(chǎn)負(fù)債匹配來防范利率風(fēng)險。而且由于我國保險資金投資運作結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致多數(shù)資金都投資于收益率較低的短期投資，因而更加深了資產(chǎn)與負(fù)債不匹配的問題。
3.2缺乏專業(yè)投資管理人才
長期以來，保險公司對員工和管理層的考核重點都放在了承保收入方面，也長期將發(fā)展保險業(yè)務(wù)作為公司業(yè)務(wù)發(fā)展的重點，因此保險公司在承保、理賠和內(nèi)勤部門投入了大量的人、物力，占比非常大，但是卻缺乏對險資投資管理人才的重視，內(nèi)部長期缺乏專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才，沒能組建一個有專業(yè)知識和管理能力的團(tuán)隊，因此，公司在保險資金投資方面缺乏專業(yè)的分析和指導(dǎo)，影響保險投資的決策和經(jīng)營管理，加重了投資風(fēng)險。
3.3外部環(huán)境嚴(yán)峻，資產(chǎn)配置和投資風(fēng)格偏激進(jìn)，加劇投資風(fēng)險
保險資金進(jìn)入市場后面臨著嚴(yán)峻的市場外部環(huán)境和風(fēng)險形式，一些保險公司在治理上還存在著很多缺陷，一些保險公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜且不透明，往往存在著“一股獨大”的問題，個別的控股股東把保險公司當(dāng)作“融資平臺”，采取激進(jìn)的產(chǎn)品設(shè)計和銷售策略，因此造成了激進(jìn)的資產(chǎn)配置和投資風(fēng)格，盲目投資一些不相關(guān)的'產(chǎn)業(yè)，增加了保險公司的投資成本，偏離了審慎穩(wěn)健的投資理念，不重視因此引起的風(fēng)險問題，加劇了投資風(fēng)險。
4保險資金運作風(fēng)險管理的有效措施
4.1拓寬保險資金投資渠道，優(yōu)化保險資金投資結(jié)構(gòu)
有效促進(jìn)保險資金運作的發(fā)展，必須拓寬保險資金投資渠道，拓寬投資渠道需要借鑒國外先進(jìn)的投資經(jīng)驗并結(jié)合我國的實際國情進(jìn)行。我國新頒布的保險法已經(jīng)規(guī)定保險資金運作可以用于對不動產(chǎn)的投資，不動產(chǎn)投資是期限長且流動性小的投資手段，符合資產(chǎn)與負(fù)債匹配，能夠?qū)崿F(xiàn)分散風(fēng)險和增加收益的效果。根據(jù)國外的投資經(jīng)驗，具有穩(wěn)定性好，收益性高的貸款投資是一種適合保險公司的投資產(chǎn)品，不僅能夠提高資產(chǎn)負(fù)債匹配度，還能因此加強(qiáng)與客戶的溝通，建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，促進(jìn)保險業(yè)務(wù)發(fā)展。從我國國情出發(fā)，近年來，我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，而新興產(chǎn)業(yè)的運作時間長，需要大量的資金，是一種非常適合保險投資的一種長期投資產(chǎn)品，而且新興產(chǎn)業(yè)的安全性非常高，有利于分散投資風(fēng)險，增加投資收益，促進(jìn)保險資金運作長期穩(wěn)定的發(fā)展。
4.2加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，借助上市融資等方式拓寬籌資渠道
資產(chǎn)負(fù)債匹配管理一直是保險資金運作需要解決的核心問題，實施資產(chǎn)與負(fù)債匹配管理，可以有效控制利率風(fēng)險。從保險公司內(nèi)部來說，應(yīng)當(dāng)建立起專業(yè)的，適合資產(chǎn)負(fù)債管理的組織架構(gòu)，將負(fù)債管理和資產(chǎn)管理相對應(yīng)，實現(xiàn)資產(chǎn)管理和資產(chǎn)投資部門有效的結(jié)合，杜絕信息不對稱問題的發(fā)生，并且有利于從整體上把握產(chǎn)品的定價、設(shè)計及投資策略，能夠及時把控投資運用和風(fēng)險控制情況。2014年，保監(jiān)會起草了《保險公司資本補(bǔ)充管理辦法(征求意見稿)》，規(guī)定了普通股、優(yōu)先股、資本公積、留存收益、債務(wù)性資本工具、應(yīng)急資本、保單責(zé)任證券化產(chǎn)品、財務(wù)再保險八大類資本補(bǔ)充渠道，打開了保險公司資本工具的創(chuàng)新空間。上市保險公司另有定向及公開增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式，境外上市的保險公司還可選擇永續(xù)次級債等融資工具，進(jìn)一步豐富了保險公司融資渠道，可以有效控制險資投資風(fēng)險。
4.3加強(qiáng)專業(yè)性、技術(shù)性投資人才的培養(yǎng)
保險公司應(yīng)該調(diào)整公司人才戰(zhàn)略，加強(qiáng)對專業(yè)性、技術(shù)性保險投資人才的培養(yǎng)，組建具有專業(yè)知識和管理能力的保險投資團(tuán)隊。專業(yè)的人才能夠在保險投資方面給予專業(yè)的分析和指導(dǎo)，能夠有效降低資金運作的成本，能夠有效規(guī)避投資中的各種風(fēng)險，使保險資金運作更加高效和安全。并且專業(yè)的投資管理人才隊伍的建設(shè)，有利于提高保險公司的競爭力，增強(qiáng)人才優(yōu)勢，優(yōu)化公司內(nèi)部的人才結(jié)構(gòu)，促進(jìn)保險公司長期穩(wěn)定的發(fā)展。
4.4創(chuàng)新保險監(jiān)管手段，糾正偏激進(jìn)投資，促進(jìn)與資本市場的良性互動
要提高保險資金運作監(jiān)管水平，要根據(jù)我國國情，借鑒外國先進(jìn)的發(fā)展經(jīng)驗，在加強(qiáng)保險監(jiān)管手段方面要注重創(chuàng)新，利用和推廣先進(jìn)的技術(shù)在保險投資監(jiān)管方面的運用，不斷提高保險監(jiān)管的效率和水平。在股票投資監(jiān)管方面，將股票投資分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購三種情形，并對這三種情形實施層層遞進(jìn)的差別監(jiān)管，以風(fēng)險控制為著眼點進(jìn)行綜合監(jiān)管，防范風(fēng)險失控阻隔風(fēng)險蔓延。督促資產(chǎn)配置和投資風(fēng)格激進(jìn)的保險公司停止激進(jìn)業(yè)務(wù)，內(nèi)部加快整改，嚴(yán)守風(fēng)險底線，真正發(fā)揮保險的穩(wěn)定器作用，促進(jìn)其與資本市場的良性互動。
5結(jié)論
中國的保險市場大，具有非常大的發(fā)展?jié)摿�，保險公司的資產(chǎn)規(guī)模也很大，為保險公司資產(chǎn)運作提供了堅實的發(fā)展基礎(chǔ)，因此，保險公司應(yīng)著力解決經(jīng)濟(jì)效益不高的問題，拓寬投資運作渠道，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)投資運作的發(fā)展，同時加強(qiáng)保險資金運作的風(fēng)險管理，實現(xiàn)投資風(fēng)險與收益的協(xié)調(diào)發(fā)展。
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英語論文參考:風(fēng)險管理07-04