財務分析報告模版
一個公司的短期償債能力的大小一方面取決于公司資產(chǎn)流動性與質量，另一方面取決于流動負債的數(shù)量與期限結構。下面是小編整理的關于財務分析報告模版范文。歡迎大家參考!
一、思源電氣財務狀況介紹
(一)公司簡介
思源電氣股份有限公司成立于1993年12月，思源電氣股份有限公司前身系上海思源電氣有限公司。2000年12月28日經(jīng)批準改制為股份有限公司，2004年8月5日在深圳證券交易所成功上市，是國內(nèi)知名的專業(yè)研發(fā)和生產(chǎn)輸配電及控制設備的高新技術企業(yè)、國家重點火炬計劃企業(yè)，是電力設備制造與服務業(yè)中發(fā)展最快的上市公司之一。
公司為輸配電行業(yè)提供系統(tǒng)解決及應用方案;目前主要產(chǎn)品有：電力自動化設備(消弧線圈自動調諧及接地選線成套裝置等)、氣體絕緣金屬全封閉組合電器(簡稱GIS)、中高壓斷路器、中高壓隔離開關、中高壓互感器、電力電容器、電力電抗器、高壓套管、電力測試設備、電力在線監(jiān)測設備、電力二次系統(tǒng)監(jiān)控設備、電能質量設備(動態(tài)無功補償及諧波治理裝置-SVG、有源電力濾波裝置-APF、高壓變頻調速裝置-MVD、動態(tài)電壓調節(jié)裝置-DVR、磁控電抗器MCR型-SVC等多個系列)等。
(二)主要財務情況
截止至2011年12月31日思源電氣實現(xiàn)總資產(chǎn)為37.92億元，較2010年同期減少7.65%，負債總額為9.69億元，較2010年同期減少4.36%，所有者權益為28.22億元。利潤總額為1.93億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.12億元，較2010年同期減少50.87%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-0.96億元，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-0.22元。公司全年實現(xiàn)主營業(yè)務收入19.69億元，較2010年同期增加4.93%，營業(yè)成本為18.35億元，營業(yè)利潤為1.62億元。
二、思源電氣償債能力分析
(一)短期償債能力分析
短期償債能力是指企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債的保障程度。一個公司的短期償債能力的大小一方面取決于公司資產(chǎn)流動性與質量，另一方面取決于流動負債的數(shù)量與期限結構。常用的衡量企業(yè)短期償債能力的指標有營運資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。思源電氣2009年至2011年各短期償債能力指標數(shù)據(jù)表如下：
表1 思源電氣短期償債能力指標表 單位：元
數(shù)據(jù)來源：2009年~2011年思源電氣股份有限公司財務報告整理而得。
營運資本是償還流動負債的緩沖墊，營運資本越多則償還越有保障。當流動資產(chǎn)大于流動負債時，營運資本為正，說明營運資本出現(xiàn)溢余。從表1可知，思源電氣2009年至2011年流動資產(chǎn)抵補流動負債后都有一定的剩余，2009年為18.48億元，2010年為24.39億元，2011年為20.64億元，從營運資本的角度來看，說明該公司的短期償債能力有一定的保證，而且2010年比2009年有較大的提高，表示短期償債能力有所增強。
流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值，表示每一元流動負債有多少元流動資產(chǎn)作為償還保障。較高的流動比率可以保障在流動負債到期日有較多的流動資產(chǎn)可供變現(xiàn)償債。思源電氣在這三年的流動比率都高于2，說明有較好的短期償債能力;2009年的流動比率為3.34，2010年的為3.81，較上年同期上升了0.47，表示短期償債能力有所加強，主要是由于2010年流動資產(chǎn)增加了7億多元，流動負債只增加了1億多元。而2011年相比2010年下降了0.59，有所下降，具體原因是由于流動資產(chǎn)減少了3億元，而流動負債增加了近1億元，使得流動比率相對下降。
速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率，用來衡量公司流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動負債的能力。由表1知，思源電氣2009年速動比率2.85，2010年為3.29，2010年比2009年增加0.34;2011年速動比率為2.52，較上年同期下降0.77，主要由于存貨增加了1.8億元，并且貨幣資金減少了5億元所致;但根據(jù)三年的速動比率來看，每1元的流動負債都有2到3元的速動資產(chǎn)來支付，表明該企業(yè)既有良好的債務償還能力，又有較為合理的流動資產(chǎn)結構。
現(xiàn)金比率可以準確地反映企業(yè)的直接償付能力，比率高說明即刻變現(xiàn)能力強。思源電氣2009年的現(xiàn)金比率為1.94，2010年為1.88，2011年為1.23，這表明在這三年都有較好的短期償債能力，但從另一個方面分析，過高的現(xiàn)金比率說明該企業(yè)有較多的資金滯留，不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺取更多利潤。然而，從2009年到2011年，思源電氣的現(xiàn)金比率開始逐年相對下降，說明企業(yè)注意到了這個問題，并予以改善。
(二)長期償債能力分析
長期償債能力表明企業(yè)對債務的`承擔能力和償還能力的保障能力。企業(yè)舉借長期負債有利于擴大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，但同時也加大了企業(yè)的資金成本與財務風險。長期償債能力的強弱是反映企業(yè)財務安全和穩(wěn)定程度的重要指標。由于長期償債能力的主要影響因素有資本結構、盈利能力和現(xiàn)金流量三個方面，因此，長期償債能力分析包括資本結構分析、利息保障程度分析和現(xiàn)金流量分析。 1、資本結構分析
資本結構分析主要針對資本結構比率進行，資本結構比率主要包括資產(chǎn)負債率、股東權益比率、權益乘數(shù)和產(chǎn)權比率。
資產(chǎn)負債率是公司負債總額與資產(chǎn)總額的比率，表示在公司總資產(chǎn)中有多少是通過舉債取得的。該指標越高，說明公司在獲取資產(chǎn)時更傾向于依賴負債，公司的償債能力越弱，財務風險越高。一旦資產(chǎn)負債率超過1，則說明企業(yè)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險，債權人將受損失。
股東權益比率表明公司全部資產(chǎn)中有多少是由投資者投資形成的。該指標越高，說明公司資產(chǎn)中由投資人投資形成的資產(chǎn)越多，財務風險就越小，償還債務的保證程度越高。
權益乘數(shù)是股東權益比率的倒數(shù)，即公司資產(chǎn)總額是股東權益的多少倍。該指標表示公司的股東權益支撐著多大規(guī)模的投資，該乘數(shù)越大，說明公司對負債經(jīng)營利用得越充分，財務風險也越大，債權人受保護程度也就越低。
產(chǎn)權比率更側重于揭示公司財務結構的保守程度，以及股東權益對償債風險的承受能力。產(chǎn)權比率越低，表明公司的長期償債能力越強，債權人承擔的風險越小。但當該指標過低時，股東權益比重過大，意味著公司不能充分發(fā)揮負債帶來的財務杠桿作用。
數(shù)據(jù)來源：2009年~2011年思源電氣股份有限公司財務報告整理而得。
圖1 資本結構比率趨勢圖
由表2可知，思源電氣2010年資產(chǎn)負債率比2009年增加了0.25%，表示該公司債務負擔有所增加，但幅度不大。2011年的資產(chǎn)負債率比之2010年又增加了9.86%，公司的債務負擔相對的增加較大，財務風險有所增加。但三年的指標皆沒有超過50%，所以具有一定的長期償債能力。2009年到2011年的股東權益比率平均在70%左右，這說明只要企業(yè)資產(chǎn)價值不暴跌到70%以上，即每1元資產(chǎn)只要轉換成0.3元以上的現(xiàn)金，債權人就不會有任何損失。另由圖1可知，權益乘數(shù)在2011年大幅上升，表明思源電氣在2011年對負債的依賴程度相對提高。思源電氣產(chǎn)權比率的變化與資產(chǎn)負債率變化趨勢相似�？傮w而言，該企業(yè)資本結構較為穩(wěn)定，長期償債能力沒有太大問題。
2、利息保障程度分析
利息保障倍數(shù)是指息稅前利潤為利息費用的倍數(shù)。這一指標反映企業(yè)經(jīng)營成果支付利息費用的能力，利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。如果利息支付缺乏保障，歸還本金就很難指望，因此利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力。
如果利息保障倍數(shù)小于1，說明公司自身產(chǎn)生的經(jīng)營盈利不能支持現(xiàn)有的債務規(guī)模。利息保障倍數(shù)等于1，這也是很危險的，因為息稅前利潤受經(jīng)營風險的影響，是不穩(wěn)定的，而利息卻是固定數(shù)額。利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金就越多。它可以進行縱向和橫向的比較，通過比較可以洞悉企業(yè)付息能力是偏高還是偏低，便于查找原因，采取措施及時調整。思源電氣2009年至2011年利息保障倍數(shù)指標分析如下表：
表3 思源電氣利息保障倍數(shù)指標 單位:元
數(shù)據(jù)來源：2009年~2011年思源電氣股份有限公司財務報告整理而得。
圖2 利潤費用變化比較圖
圖3 利息保障倍數(shù)變化趨勢圖
由表3和圖2可知，思源電氣2009年的生產(chǎn)經(jīng)營能夠很好的滿足支付利息的需要，這主要歸功于較好的生產(chǎn)業(yè)績。2010年的利息保障倍數(shù)下降到了8.74倍，主要原始是稅前利潤下降了4億元左右，利息費用增加了1億元左右的原因，但2010年只是相對于2009年償還能力有所降低，此年的保障倍數(shù)依然還有
8.74，所以依然有一個較好的償債能力。由圖3可知，思源電氣的利息償還倍數(shù)總體呈大幅度下降趨勢，到了2011年，只有1.5倍的償還倍數(shù)，這就處于一個高風險的狀況，財務風險增加，償債能力有較弱。由圖2可知，造成這樣的主要原因是稅前利潤大幅度縮水，相對于2009年下降了近83%，相對于2010年下降了73%。相反地，利息費用也在上漲，相對于上年增加了300%，在這種情況下，使得2011年的保障程度大幅降低。 3、現(xiàn)金流量分析
長期償債能力分析主要從保持合理的負債權益結構角度出發(fā)，來分析企業(yè)償付長期債務到期本息的能力。企業(yè)的長期負債數(shù)額大小關系到企業(yè)資本結構的合理性，所以對長期債務不僅要從償債的角度考慮，還要從保持資本結構合理性的角度來考慮，既要保持良好的資本結構又能增強企業(yè)的償債能力。所以應該根據(jù)現(xiàn)金流量表提供的數(shù)據(jù)，從現(xiàn)實的角度，本著安全性與穩(wěn)健性的原則，動態(tài)地反映由企業(yè)經(jīng)營活動所獲取的現(xiàn)金流量對債務償還的保障程度。
表4 現(xiàn)金流量凈額表 單位：億元
數(shù)據(jù)來源：2009年~2011年思源電氣股份有限公司財務報告整理而得。
由表4可知，2009年的償債能力很好，然后開始逐年減弱，經(jīng)營業(yè)績下滑，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)短缺，加上投資虧損，導致了企業(yè)2011年面臨財務風險，長期償債能力很弱。
三、結論及建議
(一)結論
綜上所述，思源電氣股份有限公司總體上的短期償債能力較好。從文中的各項短期指標的分析可以看出，其流動性很強，有較為合理的流動資產(chǎn)結構，短期內(nèi)資金充裕，有良好的償債能力。從文中的各項長期指標的分析來看，該企業(yè)具有較為穩(wěn)定的資本結構，2009年和2010年的利息保障程度良好，經(jīng)分析，主要是由于出售股票導致貨幣資金增加所致，而2012年的資金流失主要是由于企業(yè)分紅和補稅所致�？偟脕碚f，由于其較為穩(wěn)定的資本結構，其長期償債能力也是有所保證的，只是2011年略有財務風險。
上文分析思源電氣存在以下幾個問題。首先，現(xiàn)金比率過高，使得企業(yè)有較多的滯留資金，沒有充分的利用現(xiàn)金資源賺取利潤。其次，盲目的投資和擴張，使得2011年大量資金無法收回，增加了財務風險。
(二)建議
1、注重資產(chǎn)質量
首先，應加強存貨的日常管理。安排好生產(chǎn)與銷售，在正常生產(chǎn)的同時減少原材科庫存，大力售出產(chǎn)成品。盡力防治存貨積壓。由于存貨本身變現(xiàn)能力低。過多會占用資金，直接影響償債能力;另外.也應加強應收賬款的管理。賒銷時要認真對比收賬的成本與新增的盈利，及時關注相關客戶的信用狀況，監(jiān)督應收賬款的回收情況，由客戶的差異制定科學合理的收賬政策，謹防應收賬款過大;還要科學地長期投資、購置資產(chǎn)，投資前應細致地預測項目的前景、分析投資的風險及回報情況，避免盲目投資;購置資產(chǎn)時要與企業(yè)的實際需要相聯(lián)系，防止固定資產(chǎn)閑置過多占用資金。總之，在日常的經(jīng)營管理中，充分保持各類資產(chǎn)較好的質量水平，為提高企業(yè)的償債能力打好基礎。
2、科學舉債、優(yōu)化資本結構
企業(yè)一定要事先進行合理的籌劃。根據(jù)借款的多少、負債的期限長短、緊迫性、結構特點、可承擔利率的高低等等。將各種舉債方式的優(yōu)缺點與企業(yè)自身的實際需要、承受能力、未來可能產(chǎn)生的收益、以及對自身資本結構的風險影響程度相結合。來慎重選擇最適合自己、風險最小的籌款方式，這樣才能將不能償債的風險降到最低點。如果舉債的資金合理科學的使用，經(jīng)營得當，不但能提高企業(yè)自身的償債能力，而且還能合理地利用財務杠桿，大大提高企業(yè)的收益。