并購(gòu)盡職調(diào)查報(bào)告
在不斷進(jìn)步的時(shí)代，報(bào)告的用途越來(lái)越大，不同種類的報(bào)告具有不同的用途。為了讓您不再為寫報(bào)告頭疼，下面是小編為大家整理的并購(gòu)盡職調(diào)查報(bào)告，僅供參考，歡迎大家閱讀。
并購(gòu)盡職調(diào)查報(bào)告 1
一、我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)現(xiàn)狀
隨著我國(guó)改革開放的不斷深化，我國(guó)企業(yè)在“走出去”的戰(zhàn)略指引下，不斷加快海外并購(gòu)的步伐。根據(jù)德勤發(fā)布的《崛起的曙光：中國(guó)海外并購(gòu)新篇章》的報(bào)告。報(bào)告中稱，20xx年下半年至20xx年上半年，中國(guó)的海外并購(gòu)活動(dòng)數(shù)量出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，中國(guó)境外并購(gòu)交易總共有143宗，總金額達(dá)342億美元。20xx年中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)?fù)顿Y者中排名第三，僅次于美國(guó)和法國(guó)。
雖然，我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的增速極快。但中國(guó)企業(yè)還普遍缺乏海外并購(gòu)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)失敗的很大一部分原因是由于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查流于形式、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查不到位。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查審計(jì)主要對(duì)盡職調(diào)查的調(diào)查方式的規(guī)范性、調(diào)查內(nèi)容的完整性、調(diào)查結(jié)果的合理性進(jìn)行審計(jì)，是完善盡職調(diào)查，防范企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。
二、財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告中存在的問(wèn)題
�。ㄒ唬┴�(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告只是對(duì)于目標(biāo)企業(yè)所有的資料進(jìn)行簡(jiǎn)單的羅列
目前相當(dāng)一部分財(cái)務(wù)盡職報(bào)告并未深入地對(duì)目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出分析。這主要是由于目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)及相關(guān)人員對(duì)盡職調(diào)查普遍存在抵觸心理，而且目標(biāo)企業(yè)大多數(shù)財(cái)務(wù)核算較為薄弱，資料管理較為混亂，財(cái)務(wù)部門迫于某種壓力，存在很多隱瞞事項(xiàng)。因此，這種方法會(huì)削弱盡職調(diào)查業(yè)務(wù)的作用，拿不到并購(gòu)方想要的真實(shí)、完整的信息資料，使得盡職報(bào)告對(duì)于減少信息不對(duì)稱的作用不甚明顯。
�。ǘ⿲�(duì)于并購(gòu)方的投入產(chǎn)出價(jià)值調(diào)查不準(zhǔn)確，容易落入并購(gòu)陷阱
我國(guó)企業(yè)的許多海外并購(gòu)案被媒體進(jìn)行大肆宣傳，但其結(jié)果并沒(méi)有如預(yù)期的`提高股東的價(jià)值。這主要是由于對(duì)并購(gòu)的投入產(chǎn)出調(diào)查分析不準(zhǔn)，未能判斷有沒(méi)有控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)并購(gòu)所要付出的成本和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，未能準(zhǔn)確評(píng)價(jià)并購(gòu)?fù)顿Y的回報(bào)率，未能有效地回避并購(gòu)陷阱，導(dǎo)致并購(gòu)失敗。
（三）財(cái)務(wù)盡職報(bào)告過(guò)于高估目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?/p>
在并購(gòu)虧損企業(yè)時(shí)，許多企業(yè)對(duì)于目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展情況盲目樂(lè)觀。缺乏對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)承擔(dān)能力的分析和考察，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)調(diào)查與分析只停留在賬目表面，沒(méi)有結(jié)合企業(yè)的市場(chǎng)份額、人力資源和銷售渠道等情況來(lái)綜合考慮，導(dǎo)致過(guò)高估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?jié)撃�，分散并�?gòu)方的資源，甚至使并購(gòu)方背上沉重的包袱。
�。ㄋ模⿲�(duì)目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金獲得能力調(diào)查分析不足，導(dǎo)致現(xiàn)金流危機(jī)
目標(biāo)企業(yè)在一定程度上控制現(xiàn)金流的方向，在不同項(xiàng)目間進(jìn)行現(xiàn)金流調(diào)整。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流通常被外界信息使用者關(guān)注最多，它最容易被調(diào)整，人為提高其報(bào)告值，誤導(dǎo)會(huì)計(jì)信息使用者。同時(shí)目標(biāo)企業(yè)往往是出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的企業(yè)，企業(yè)不僅需要大量的現(xiàn)金支持市場(chǎng)收購(gòu)活動(dòng)，而且要負(fù)擔(dān)起目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)、員工下崗補(bǔ)貼等等。這些需要支付的現(xiàn)金對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金獲得能力提出了要求，如果處理不當(dāng)，會(huì)帶來(lái)現(xiàn)金流危機(jī)，使目標(biāo)企業(yè)反而成為企業(yè)的現(xiàn)金黑洞。
三、審計(jì)在財(cái)務(wù)調(diào)查盡職報(bào)告中的作用
財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的目標(biāo)是識(shí)別并量化對(duì)交易及交易定價(jià)有重大影響的事項(xiàng)，因此，主要的工作就是對(duì)收益質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析。在財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的實(shí)施階段應(yīng)根據(jù)詳細(xì)的調(diào)查計(jì)劃和企業(yè)實(shí)際情況，實(shí)施規(guī)范性的調(diào)查程序，促進(jìn)調(diào)查結(jié)果的有效性，為企業(yè)的并購(gòu)決策提供合理的判斷依據(jù)。
首先，對(duì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的方案進(jìn)行審計(jì)。審計(jì)的主要內(nèi)容有整體操作思路是否符合規(guī)范要求。以及審計(jì)盡職調(diào)查設(shè)立的調(diào)查方案中有關(guān)目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的評(píng)估、驗(yàn)資等是否履行了必要調(diào)查程序，從而促進(jìn)盡職調(diào)查方案的全面性。
其次，對(duì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的方法進(jìn)行審計(jì)。對(duì)于財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告的整體框架進(jìn)行審計(jì)，是否采用多種調(diào)查方法，以便得出盡可能全部的調(diào)查報(bào)告，避免做出不正確的決策。
并購(gòu)盡職調(diào)查報(bào)告 2
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的快速增長(zhǎng)，越來(lái)越多有雄心的中國(guó)企業(yè)不再滿足于國(guó)內(nèi)的資源、技術(shù)、市場(chǎng)和機(jī)會(huì)，紛紛走出國(guó)門，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)正在蓬勃發(fā)展。然而，其后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)卻不容忽視�？鐕�(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等�？鐕�(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)方由于負(fù)債和融資而給財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)的不確定性；法律風(fēng)險(xiǎn)指由于雙方信息不對(duì)稱，而可能被隱藏或忽視的正在進(jìn)行的、或已受到威脅的訴訟、仲裁或政府調(diào)查等風(fēng)險(xiǎn)；人力資源風(fēng)險(xiǎn)是指由于并購(gòu)導(dǎo)致的并購(gòu)企業(yè)員工受到?jīng)_擊，關(guān)鍵崗位及技能人才離職、員工抵制、罷工等風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)方無(wú)法達(dá)到改善經(jīng)營(yíng)方式和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上的互補(bǔ)性、規(guī)模經(jīng)營(yíng)及協(xié)同效應(yīng)等風(fēng)險(xiǎn)；稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)企業(yè)由于信息不對(duì)稱而未能正確有效地遵守當(dāng)?shù)囟惙ㄒ?guī)定和由于并購(gòu)事項(xiàng)引起的新的稅務(wù)問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)。
一、并購(gòu)盡職調(diào)查內(nèi)容
要完全依靠自身力量判別和控制現(xiàn)實(shí)或潛在的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)而言難度是非常大的。因此，在并購(gòu)過(guò)程中，為了更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，很多企業(yè)往往采用委托其他專業(yè)機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查的方法，以達(dá)到控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的目的。
并購(gòu)盡職調(diào)查是指獨(dú)立的專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)用專業(yè)手段與分析方法，對(duì)企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，進(jìn)行全面深入的調(diào)查與審核活動(dòng)。
一是財(cái)務(wù)盡職調(diào)查。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查能有效地應(yīng)對(duì)并購(gòu)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查主要偏重于了解目標(biāo)企業(yè)的成本和定價(jià)情況、資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量、負(fù)債和收入狀況以及企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)類型、行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)狀況，還包括目標(biāo)企業(yè)的凈資產(chǎn)規(guī)模和股本結(jié)構(gòu)；適當(dāng)關(guān)注企業(yè)獲取現(xiàn)金流能力和盈利能力等相關(guān)指標(biāo)。在并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查中，調(diào)查方應(yīng)將所有影響資產(chǎn)計(jì)量?jī)r(jià)值的因素和影響負(fù)債完整性的因素以及影響企業(yè)持續(xù)盈利能力的因素都列為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，以質(zhì)疑的態(tài)度進(jìn)行重點(diǎn)審核。
二是法律盡職調(diào)查。法律盡職調(diào)查主要是為了防范法律風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)查的主要內(nèi)容包括審查目標(biāo)公司的主體資格、進(jìn)行交易行為的合法性、資產(chǎn)情況、債權(quán)債務(wù)情況、重要交易合同、是否存在重大訴訟或仲裁的調(diào)查等。在一般情況下，法律盡職調(diào)查均假定目標(biāo)公司提供的資料是準(zhǔn)確、真實(shí)和完整的。但是，對(duì)于其中的重大交易或事項(xiàng)，還是應(yīng)當(dāng)依據(jù)謹(jǐn)慎性原則，通過(guò)向第三方進(jìn)行求證、獨(dú)立調(diào)查甚至是實(shí)地考察的方式，對(duì)目標(biāo)公司提供的資料進(jìn)行核實(shí)。
三是人力資源盡職調(diào)查。人力資源盡職調(diào)查能幫助并購(gòu)方熟悉目標(biāo)公司的人力資源政策、人力資源環(huán)境、員工的基本情況，防范人力資源風(fēng)險(xiǎn)。人力資源是保證企業(yè)正常運(yùn)行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，人力資源盡職調(diào)查要從是否遵循當(dāng)?shù)貏诠ふ唛_始進(jìn)行。另外，通過(guò)人力資源盡職調(diào)查，并購(gòu)方可以對(duì)目標(biāo)公司現(xiàn)有人員結(jié)構(gòu)、素質(zhì)和數(shù)量等情況進(jìn)行全面了解，有利于幫助并購(gòu)方合理規(guī)劃整合方案，提出對(duì)高層管理人員或其他關(guān)鍵人員采取針對(duì)性的保留和激勵(lì)舉措。
四是運(yùn)營(yíng)盡職調(diào)查。運(yùn)營(yíng)盡職調(diào)查主要調(diào)查與目標(biāo)公司運(yùn)營(yíng)狀況相關(guān)的各項(xiàng)信息，譬如目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)對(duì)外簽訂的所有協(xié)議，供貨商的情況，與市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)有關(guān)的協(xié)議，銷售商或分包商的名單，各項(xiàng)業(yè)務(wù)計(jì)劃、價(jià)格政策等文件以及目標(biāo)公司在國(guó)內(nèi)或地區(qū)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)者的名單。運(yùn)營(yíng)盡職調(diào)查通過(guò)對(duì)目標(biāo)公司的上述內(nèi)部程序、信息和人員進(jìn)行了解，評(píng)估這些信息可能對(duì)并購(gòu)帶來(lái)的影響，并據(jù)此確定并購(gòu)過(guò)渡期的各項(xiàng)安排和運(yùn)營(yíng)提升措施等。
五是稅務(wù)盡職調(diào)查。不同法律結(jié)構(gòu)和不同行業(yè)有著不同的稅負(fù)風(fēng)險(xiǎn)，稅務(wù)盡職調(diào)查的目的在于調(diào)查目標(biāo)公司的稅收政策是否存在違法違規(guī)行為以及目標(biāo)公司的涉稅事項(xiàng)是否存在其他潛在風(fēng)險(xiǎn)。在開展稅務(wù)盡職調(diào)查的過(guò)程中，調(diào)查人員需要了解目標(biāo)公司納稅所在地同類型企業(yè)的稅收體系，并審核相關(guān)報(bào)告和底稿等。
二、并購(gòu)盡職調(diào)查操作方法
并購(gòu)盡職調(diào)查的操作方法借鑒了一般盡職調(diào)查和法律調(diào)查的做法，主要包括：收集研究各類數(shù)據(jù)及檔案文獻(xiàn)，包括但不限于各種公司注冊(cè)登記檔案、公司章程、政府公報(bào)、信用報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表等等；對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的`生產(chǎn)工廠、辦公場(chǎng)所進(jìn)行實(shí)地考查；對(duì)各類知情人員進(jìn)行全面而縝密地訪問(wèn)；通過(guò)行業(yè)專家、行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的歷史沿革、現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行縝密地分析與評(píng)述。
并購(gòu)盡職調(diào)查的一般流程如下：由購(gòu)買方指定一個(gè)由專家組成的盡職調(diào)查小組（通常包括會(huì)計(jì)師、律師和第三方調(diào)查專家）；由購(gòu)買方和其聘請(qǐng)的專家顧問(wèn)與賣方簽署“保密協(xié)議”；由購(gòu)買方準(zhǔn)備一份盡職調(diào)查清單；被并購(gòu)企業(yè)按照盡職調(diào)查清單把所有相關(guān)資料收集在一起并準(zhǔn)備資料索引；購(gòu)買方按照一定程序可以閱讀、復(fù)印賣方同意披露的文件；在并購(gòu)信息披露協(xié)議的框架下，購(gòu)買方針對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的管理人員、市場(chǎng)人員、財(cái)務(wù)人員、技術(shù)人員進(jìn)行訪談；由購(gòu)買方聘請(qǐng)的顧問(wèn)（包括律師、會(huì)計(jì)師）作出盡職調(diào)查報(bào)告，盡職調(diào)查報(bào)告的核心是根據(jù)調(diào)查中獲得的信息被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和針對(duì)性的建議；由購(gòu)買方提供并購(gòu)合同的草稿以供談判和修改。
從以上盡職調(diào)查的范圍、方法與流程可以看出盡職調(diào)查的以下特點(diǎn)：盡職調(diào)查是一種全面系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工具，是對(duì)法律、財(cái)務(wù)審查與各種情報(bào)資訊收集和分析的結(jié)合；在法律的框架內(nèi)有一套系統(tǒng)的方法與流程進(jìn)行操作；同時(shí)，由于并購(gòu)交易涉及的信息量巨大，并可能存在多種風(fēng)險(xiǎn)，因此，并購(gòu)盡職調(diào)查的操作方一般只對(duì)調(diào)查結(jié)果承擔(dān)有限責(zé)任，即只對(duì)委托協(xié)議約定的內(nèi)容與流程負(fù)責(zé)。
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