巴菲特致股東的信讀后感

巴菲特致股東的信讀后感

　　當認真看完一本名著后，相信大家都有很多值得分享的東西，需要回過頭來寫一寫讀后感了。是不是無從下筆、沒有頭緒？下面是小編整理的巴菲特致股東的信讀后感，僅供參考，大家一起來看看吧。

　　巴菲特致股東的信讀后感1

　　一、巴菲特給了三條建議

　　巴菲特買入股票著眼于三個要素：公司未來的前景，管理者品質(zhì)和能力，還有買入的價格，買入的時候并沒有設定什么目標價賣出，只要公司在不斷的提升內(nèi)在價值，那么就會永久持有下去。當分析公司的時候，他把自己當成是一個企業(yè)分析師，而不是市場分析師，也不是宏觀經(jīng)濟分析師，更不是證券分析師，區(qū)別在于企業(yè)分析師是以企業(yè)家，是以實體經(jīng)營的角度去分析市場先生在情緒好的時候只會看待好的一面，而在情緒差的時候只會看到差的一面，而且他還有一個特點，如果你對他今天報的價格不感興趣，他明天會報一個新的價格，所以能不能成交完全取決于你自己，在這種情況下，他的情緒越狂躁不安，對你越有利，這其實就是市場先生在給你送錢，而前提是你要能了解這個公司，比市場先生更準確的評估這個公司，否則你就不要買入。一個成功的投資者，不可能依靠電腦程序，依靠預測，依靠股市價格形成的K線波動做投資，成功的投資者必須擁有二種能力：判斷優(yōu)秀企業(yè)的能力，理性和獨立思考的能力。

　　二、巴菲特堅守價值的'幾個原則

　　1、只買自己了解的公司，所以他要求公司的業(yè)務必須簡單易懂，而且各種經(jīng)濟特征穩(wěn)定，比如增長，盈利能力，股東回報能力等，對于大多數(shù)投資者來說，懂什么不是最重要的，更重要的是知道自己不懂什么，投資者只要做出少數(shù)正確的事情即可，沒有必要在每個領域都精通，就可以避免重大錯誤。

　　2、堅持買入的時候有安全邊際，如果股票的價值只是稍微高于價格，他的興趣不大，安全邊際是投資成功的基石。不要擔心沒有這樣的機會，在股市里經(jīng)常因為市場先生情緒發(fā)作而給投資者極其便宜的價格，這就是投資者應該好好抓住機會買入的時候。

　　3、管理層要誠實能干，比如巴菲特用35億美元認購了大都會發(fā)行股票，這筆資金用于收購ABC廣播公司，這個被收購的公司其實業(yè)務并不讓人眼前一亮，需要足夠的耐心等待，但大都會的CEO湯姆是一個讓巴菲特非常欣賞的人，他還主動做出了一個安排，讓湯姆代理巴菲特執(zhí)行所有股票的投票權(quán)，而且在條款中自己增加了一條，只有在管理層許可的情況下才能賣出股票，之所以如此安排，是巴菲特認為這可以讓管理層著眼于股東的長期利益，他非常欣賞并信任湯姆。

　　三、如何提高投資勝率？（堅持一鳥在手，勝過二鳥在林的原則）

　　做投資指的是購買一項資產(chǎn)，并希望獲得理想的回報，但這里的關鍵詞是“希望”，因為回報來自于未來，所以存在很大的不確定性，也正因為如此，所以巴菲特說“一鳥在手，勝過二鳥在林”，什么意思呢？鳥指的是資產(chǎn)回報，為了獲得回報你可能需要把整個灌木叢買下，但具體如何對灌木叢定價？很多投資者是看見了很多鳥，甚至是想象很多鳥在灌木叢里，并根據(jù)這個想象來定價，而巴菲特認為灌木叢有再多的鳥也不如你手里已經(jīng)抓到了一只鳥，因為灌木叢的鳥是不確定的，而你手里的是確定的

　　四、如何理解商譽

　　一個公司持有另外一個公司的股權(quán)，應該如何計算收益？有三種方式：

　　1、持股比例超過50%，應該要合并報表，比如伯克希爾持有藍籌印花公司60%的股權(quán)，那么這60%就要并入伯克希爾公司的財務報表，而另外40%屬于少數(shù)股東的權(quán)益。

　　2、如果持有20%到50%的股權(quán)，有的也可以合并報表，有的也可以不合并，但即使合并報表，也只按照比例計算盈利，而收入和成本項都忽略不計。

　　3、當只有20%以下股權(quán)時，只有在受到分紅的時候才會進入公司的損益表，如果沒有派發(fā)紅利就不計入。

　　巴菲特致股東的信讀后感2

　　1975-1976年，巴菲特致股東信明確提出了集中投資的選股標準：

　　我們的主要持股相對較少，我們基于公司的長期表現(xiàn)進行投資，并會仔細考慮如果整個收購公司所要考慮的因素：

　　1、良好的長期經(jīng)濟特性

　　2、管理層有才能且誠實

　　3、以整個收購企業(yè)的標準來度量，價格有吸引力

　　4、是我們熟悉的行業(yè)，我們能判斷其長期的經(jīng)濟特性

　　思考：

　　1、良好的`長期經(jīng)濟特性，指的應該是企業(yè)未來盈利能力越來越強，即以現(xiàn)金流折現(xiàn)的視角所計算出的內(nèi)在價值越來越大。這一方面要求企業(yè)所處的行業(yè)仍有發(fā)展空間，需求不能大幅萎縮，二是要企業(yè)具備良好的商業(yè)模式，最好是存量+增量的業(yè)務模式，三是要求企業(yè)具備一定的競爭優(yōu)勢即護城河，能維持盈利能力。

　　2、除非是護城河極強，對管理的要求不高，或者行業(yè)前景不好，再好的管理也無濟于事。除此之外，對于未來仍有發(fā)展空間的業(yè)務而言，管理層確實很重要，好的企業(yè)文化和組織結(jié)構(gòu)或許最終能轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢。比如海天味業(yè)、愛爾眼科、牧原股份、立訊精密、美的格力蘇泊爾、招商銀行、寧波銀行等等，其實都是在競爭的環(huán)境中依靠優(yōu)秀的管理層和企業(yè)文化，拼殺出來最終形成優(yōu)勢的企業(yè)。像茅臺、五糧液、上海機場、中國國旅這類具備特殊護城河的公司其實是比較少的。

　　3、估值的方法，就是如果私有化掉這個企業(yè)，按持有幾年的視角看，現(xiàn)金流IRR得算得過賬(超過機會成本)。PE、PB都無法真正衡量企業(yè)價值，企業(yè)價值的唯一衡量標準就是自由現(xiàn)金流折現(xiàn)。

　　4、對行業(yè)熟悉，指的是能判斷行業(yè)的長期前景(競爭格局、盈利能力、供需形勢)，如果行業(yè)變化快(比如商業(yè)零售不斷受到新業(yè)態(tài)沖擊、動力電池存在技術(shù)更替的風險、半導體面板行業(yè)技術(shù)變化快，幾年后可能都不清楚主流技術(shù)是什么)，難以預測長期前景，則不要去投。

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