新希望六和股份有限公司財務(wù)報告分析
新希望六和股份有限公司財務(wù)報告分析
篇一：新希望六和股份有限公司財務(wù)報告分析
第一部分 公司簡介
新希望六和股份有限公司（原名：四川新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司）創(chuàng)立于1998年并于同年3月11日在深圳證券交易所發(fā)行上市。于2011年完成農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)重大資產(chǎn)重組的整體上市后，公司的飼料年生產(chǎn)能力達(dá)2,500萬噸，居中國第一位，年家禽屠宰能力達(dá)10億只，位居世界第一。
公司立足農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)，持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)已形成集飼料、畜禽養(yǎng)殖、屠宰與肉制品加工為一體的農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營格局，并涉足金融投資和金融擔(dān)保領(lǐng)域。公司業(yè)務(wù)遍及全國并在越南、菲律賓、孟加拉、新加坡、柬埔寨、埃及、南非、斯里蘭卡、印度尼西亞等國家建成或在建有20余家分、子公司。2012年底，集團(tuán)注冊資本 8億元，總資產(chǎn)超過400億元 （其中農(nóng)牧業(yè)占72%），集團(tuán)資信評等級為AAA級，已連續(xù)8年名列中國企業(yè)500強(qiáng)之一。集團(tuán)擁有企業(yè)超過800家，員工超過8萬人，其中有近4萬人從事農(nóng)業(yè)相關(guān)工作，有專業(yè)大專以上員工近2萬人，同時帶動超過450萬農(nóng)民朋友走上致富道路。2012年，新希望集團(tuán)有限公司以7,538,106萬元的總收入，排在2012年中國民營企業(yè)500強(qiáng)12位。
現(xiàn)新希望公司有農(nóng)牧與食品、化工與資源、地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施、金融與投資四大產(chǎn)業(yè)集群，集團(tuán)從創(chuàng)業(yè)初期的單一飼料產(chǎn)業(yè)，逐步向上、下游延伸，成為集農(nóng)、工、貿(mào)、科一體化發(fā)展的大型農(nóng)牧業(yè)民營集團(tuán)企業(yè)。
配合飼料、濃縮飼料、精料補(bǔ)充料的生產(chǎn)、加工、銷售（限分公司經(jīng)營）；谷物及其他作物的種植；牲畜的飼養(yǎng)；豬的飼養(yǎng)；家禽的飼養(yǎng)；商品批發(fā)與零售（國家限定公司經(jīng)營或禁止的商品除外）；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（國家限定公司經(jīng)營或禁止進(jìn)出口的商品除外）；項目投資及管理；科技交流和推廣服務(wù)業(yè)。
作為中國最大的農(nóng)牧企業(yè)，公司秉承“立足現(xiàn)代大農(nóng)業(yè)，創(chuàng)建百年新希望”的企業(yè)宗旨，肩負(fù)“為耕者謀利、為食者造�！钡氖姑�，以“新、和、實、謙”為企業(yè)價值觀，致力于打造世界級的農(nóng)牧企業(yè)。
第二部分 能力分析
一、 償債能力分析
公司的償債能力是指公司清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度。償債能力可分為短期償債能力和長期償債能力。分析償債能力主要要分析變現(xiàn)能力比率和負(fù)債比率，另外也要關(guān)注資產(chǎn)管理比率和盈利能力。在分析過程中主要是與同業(yè)比較和歷史數(shù)據(jù)比較,得出公司與行業(yè)其他公司和過去的差距,從而正確判斷出出公司的償債能力是強(qiáng)是弱。
1.短期償債能力分析：
�。�1）營運(yùn)資本
營運(yùn)資本,也稱營運(yùn)資金,是指用于支持企業(yè)流動資產(chǎn)的那一部分資本,一般用流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額來表示,即企業(yè)為維持日常經(jīng)營活動所需要的凈投資額。它意味著企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部流動負(fù)債后還有多少剩余。新希望公司在10年~12年的營運(yùn)資本分別為-390367935.57
、553097379.94、-521044825.25，10年和12年的營運(yùn)資本為負(fù)值，說明有部分非運(yùn)動資產(chǎn)是用流動負(fù)債取得的，表明企業(yè)存在很大風(fēng)險。 11年相對于10年12年為正數(shù)主要原因之一是流動負(fù)債大幅度增加，其中流動負(fù)債增加的原因主要是由于其他應(yīng)付款增加。另外一個原因是企業(yè)的存貨減少。營運(yùn)資本大幅度變化說明財務(wù)狀況不穩(wěn)定。
(2)流動比率
流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。流動比率的內(nèi)涵是每1元流動負(fù)債有多少元流動資產(chǎn)作保障，反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。新希望公司在10年~12年的流動比率分別為0.836、1.07、0.943。企業(yè)2010年和2012年的流動比率低于1表示沒有償債能力，說明公司的變現(xiàn)能力很不好。而2011年流動比率為1.07，表示企業(yè)償債能力差。因而企業(yè)短期償債能力存在很大風(fēng)險。
�。�3）速動比率
速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。所謂速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動比率的內(nèi)涵是每1元流動負(fù)債由多少元速動資產(chǎn)作保障。新希望公司在10年~12年的速動比率分別為0.47、0.49 、0.50。新希望近三年來的速動比率逐年小幅度上升，由于流動負(fù)債減少導(dǎo)致的。該公司三年的速動比率為均小于1，說明每1元的流動負(fù)債只有不到1元的速動資產(chǎn)做保障。這說明企業(yè)資金緊張，短期償債能力存在問題。
（4）現(xiàn)金比率
現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力，也就是隨時可以看還債的能力。一個企業(yè)的現(xiàn)金比率越高，說明該企業(yè)的流動性越好，但同時也表明該企業(yè)的現(xiàn)金沒有發(fā)揮最大的效益。現(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明每1元流動負(fù)債有
多少現(xiàn)金資產(chǎn)做償債的保障。
（5）現(xiàn)金流量比率
該指標(biāo)旨在反映本期經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動負(fù)債的比率。新希望10~12年的現(xiàn)金流量比率分別為0.01、0.23、0.2，數(shù)值均不大，表明企業(yè)按期償債有不確定性。但也說明企業(yè)資金充分得到了利用。
2.長期償債能力分析
（1）資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債籌資的。用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財務(wù)活動的能力，同時也能反映企業(yè)在清算時對債權(quán)人利益的保護(hù)程度。新希望近三年來的資產(chǎn)負(fù)債率較為接近，在40%多，是較為適宜的資產(chǎn)負(fù)債率水平但資金利用率低。
（2）產(chǎn)權(quán)比率
產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之前的比率，也稱之為債務(wù)股權(quán)比率。所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率所反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。新希望近三年來的產(chǎn)權(quán)比率為0.702、0.683、0.642。該企業(yè)近三年的產(chǎn)權(quán)比率比較平穩(wěn)，有一定的長期償債風(fēng)險。
（3）長期資本債務(wù)率
企業(yè)的長期資金來源（長期資本）包括非流動負(fù)債和股東權(quán)益，因此，本指標(biāo)的含義就是長期資本中非流動負(fù)債所占的比例。10年~12年的該指標(biāo)分別為0.029、0.105、0.065。2011年長期資本負(fù)債率比2010年和2012年高的主要原因是長期負(fù)債大幅度增加。
�。�4）利息保障倍數(shù)
該指標(biāo)表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍，其數(shù)額越大，企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。通常情況下，該指標(biāo)大于1，表明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營能賺取比資金成本更高的利潤。新希望公司三年來的利息保障倍數(shù)均大于1，表示從長期來看企業(yè)能維持正常償債能力
�。�5）現(xiàn)金流量債務(wù)比
該指標(biāo)是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額的比值。企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。計算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。該企業(yè)近三年的現(xiàn)金流量債務(wù)比分別為0.0046、0.804、0.571，說明新希望公司2010年的付息能力低但2011年企業(yè)的付息能力有所提高。
二、 資產(chǎn)管理能力分析 資產(chǎn)管理能力指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力。
這些比率揭示了企業(yè)資金運(yùn)營周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率高低。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動性越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，資產(chǎn)獲取利潤的速度就越快。
�。�1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，它是一定時期內(nèi)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有兩種表示萬法。一種是應(yīng)收賬款在一定時期內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，另一種是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)。新希望近三年來的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為58.10、173.28、118.62。該企業(yè)的應(yīng)收周轉(zhuǎn)率很高說明從銷售開始到回收現(xiàn)金速度很快。
�。�2）存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率是用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，同時也是衡量企業(yè)存貨購入、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)的綜合性指標(biāo)。新希望公司10~12年的存貨周轉(zhuǎn)率分別是9.01、24.65、16.1。很明顯，11年該公司的存貨周轉(zhuǎn)率大幅提升周轉(zhuǎn)天數(shù)低，其原因是11年的存貨量降低了。12年存貨周轉(zhuǎn)率降低，存貨量有所提高
�。�3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個重要指標(biāo)。在一定時期內(nèi)，企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明以相同的流動資產(chǎn)完成的銷售額越多，企業(yè)流動資產(chǎn)利用效果越好。新希望企業(yè)近三年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為4.26、13.77、8.57。11年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低是由于企業(yè)的流動資產(chǎn)增加幅度高于企業(yè)的營業(yè)收入增加幅度。11年該指標(biāo)提高了，是因為流動資產(chǎn)減少的同時營業(yè)收入?yún)s增加了了。12年該指標(biāo)降低了，是因為流動資產(chǎn)增加了同時收入減少了。
（4）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與非流動資產(chǎn)的比值，反映非流動資產(chǎn)的管理效率。對非流動資產(chǎn)使用效率影響最大的是固定資產(chǎn)。新希望10~12年的非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.917、5.397、4.573。11年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的原因是應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、長期股權(quán)投資減少。12年下降的原因是由于固定資產(chǎn)增加了。
（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。此指標(biāo)越高，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率越高。新希望10~12年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.86、4.56、3.16。11年上升的原因是收入增加的幅度大于總資產(chǎn)增加的幅度。12年下降主要是由于是固定資產(chǎn)的增加。新希望公司盈利能力增加，總資產(chǎn)的使用效率提高。
三、獲利能力分析
（1）銷售利潤率
銷售利潤率是指在一定期間內(nèi)主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比率，它說明了企業(yè)主業(yè)的盈利能力，也反映出企業(yè)主營業(yè)務(wù)的市場競爭力和發(fā)展?jié)摿�。新希望�?0~12年度的銷售利潤率分別為10.24、4.67、3.00，11年的銷售利潤率降低的原因是在主營業(yè)務(wù)成本增加，銷售利潤大幅度降低，說明企業(yè)產(chǎn)品出現(xiàn)了一定問題。2010年到2011年指標(biāo)從10.24降到4.67說明該企業(yè)的主營業(yè)務(wù)盈利能力大幅度降低。
�。�2）資產(chǎn)利潤率
資產(chǎn)利潤率是指企業(yè)在一定期間內(nèi)實現(xiàn)的收益額與該時期企業(yè)資產(chǎn)總額的比率。通過資產(chǎn)利潤率指標(biāo)能直觀地衡量企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用的效率和資金利用的效果。該公司近三年的資產(chǎn)利潤率分別為0.08,0.15,0.09。說明了企業(yè)主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)了一定問題，而且資產(chǎn)盈利能力不高。
篇二：新希望六和股份有限公司財務(wù)報告分析
第一部分 公司簡介
新希望六和股份有限公司（原名：四川新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司）創(chuàng)立于1998年并于同年3月11日在深圳證券交易所發(fā)行上市。于2011年完成農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)重大資產(chǎn)重組的整體上市后，公司的飼料年生產(chǎn)能力達(dá)2,500萬噸，居中國第一位，年家禽屠宰能力達(dá)10億只，位居世界第一。
公司立足農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)，持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)已形成集飼料、畜禽養(yǎng)殖、屠宰與肉制品加工為一體的農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營格局，并涉足金融投資和金融擔(dān)保領(lǐng)域。公司業(yè)務(wù)遍及全國并在越南、菲律賓、孟加拉、新加坡、柬埔寨、埃及、南非、斯里蘭卡、印度尼西亞等國家建成或在建有20余家分、子公司。2012年底，集團(tuán)注冊資本 8億元，總資產(chǎn)超過400億元 （其中農(nóng)牧業(yè)占72%），集團(tuán)資信評等級為AAA級，已連續(xù)8年名列中國企業(yè)500強(qiáng)之一。集團(tuán)擁有企業(yè)超過800家，員工超過8萬人，其中有近4萬人從事農(nóng)業(yè)相關(guān)工作，有專業(yè)大專以上員工近2萬人，同時帶動超過450萬農(nóng)民朋友走上致富道路。2012年，新希望集團(tuán)有限公司以7,538,106萬元的總收入，排在2012年中國民營企業(yè)500強(qiáng)12位。
現(xiàn)新希望公司有農(nóng)牧與食品、化工與資源、地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施、金融與投資四大產(chǎn)業(yè)集群，集團(tuán)從創(chuàng)業(yè)初期的單一飼料產(chǎn)業(yè)，逐步向上、下游延伸，成為集農(nóng)、工、貿(mào)、科一體化發(fā)展的大型農(nóng)牧業(yè)民營集團(tuán)企業(yè)。
配合飼料、濃縮飼料、精料補(bǔ)充料的生產(chǎn)、加工、銷售（限分公司經(jīng)營）；谷物及其他作物的種植；牲畜的飼養(yǎng)；豬的飼養(yǎng)；家禽的飼養(yǎng)；商品批發(fā)與零售（國家限定公司經(jīng)營或禁止的商品除外）；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（國家限定公司經(jīng)營或禁止進(jìn)出口的商品除外）；項目投資及管理；科技交流和推廣服務(wù)業(yè)。
作為中國最大的農(nóng)牧企業(yè)，公司秉承“立足現(xiàn)代大農(nóng)業(yè)，創(chuàng)建百年新希望”的企業(yè)宗旨，肩負(fù)“為耕者謀利、為食者造福”的使命，以“新、和、實、謙”為企業(yè)價值觀，致力于打造世界級的農(nóng)牧企業(yè)。
第二部分 能力分析
一、 償債能力分析
公司的償債能力是指公司清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度。償債能力可分為短期償債能力和長期償債能力。分析償債能力主要要分析變現(xiàn)能力比率和負(fù)債比率，另外也要關(guān)注資產(chǎn)管理比率和盈利能力。在分析過程中主要是與同業(yè)比較和歷史數(shù)據(jù)比較,得出公司與行業(yè)其他公司和過去的差距,從而正確判斷出出公司的償債能力是強(qiáng)是弱。
1.短期償債能力分析：
（1）營運(yùn)資本
營運(yùn)資本,也稱營運(yùn)資金,是指用于支持企業(yè)流動資產(chǎn)的那一部分資本,一般用流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額來表示,即企業(yè)為維持日常經(jīng)營活動所需要的凈投資額。它意味著企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部流動負(fù)債后還有多少剩余。新希望公司在10年~12年的營運(yùn)資本分別為-390367935.57
、553097379.94、-521044825.25，10年和12年的營運(yùn)資本為負(fù)值，說明有部分非運(yùn)動資產(chǎn)是用流動負(fù)債取得的，表明企業(yè)存在很大風(fēng)險。 11年相對于10年12年為正數(shù)主要原因之一是流動負(fù)債大幅度增加，其中流動負(fù)債增加的原因主要是由于其他應(yīng)付款增加。另外一個原因是企業(yè)的存貨減少。營運(yùn)資本大幅度變化說明財務(wù)狀況不穩(wěn)定。
(2)流動比率
流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。流動比率的內(nèi)涵是每1元流動負(fù)債有多少元流動資產(chǎn)作保障，反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。新希望公司在10年~12年的流動比率分別為0.836、1.07、0.943。企業(yè)2010年和2012年的流動比率低于1表示沒有償債能力，說明公司的變現(xiàn)能力很不好。而2011年流動比率為1.07，表示企業(yè)償債能力差。因而企業(yè)短期償債能力存在很大風(fēng)險。
�。�3）速動比率
速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。所謂速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動比率的內(nèi)涵是每1元流動負(fù)債由多少元速動資產(chǎn)作保障。新希望公司在10年~12年的速動比率分別為0.47、0.49 、0.50。新希望近三年來的速動比率逐年小幅度上升，由于流動負(fù)債減少導(dǎo)致的。該公司三年的速動比率為均小于1，說明每1元的流動負(fù)債只有不到1元的速動資產(chǎn)做保障。這說明企業(yè)資金緊張，短期償債能力存在問題。
�。�4）現(xiàn)金比率
現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力，也就是隨時可以看還債的能力。一個企業(yè)的現(xiàn)金比率越高，說明該企業(yè)的流動性越好，但同時也表明該企業(yè)的現(xiàn)金沒有發(fā)揮最大的效益�，F(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明每1元流動負(fù)債有
多少現(xiàn)金資產(chǎn)做償債的保障。
�。�5）現(xiàn)金流量比率
該指標(biāo)旨在反映本期經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動負(fù)債的比率。新希望10~12年的現(xiàn)金流量比率分別為0.01、0.23、0.2，數(shù)值均不大，表明企業(yè)按期償債有不確定性。但也說明企業(yè)資金充分得到了利用。
2.長期償債能力分析
（1）資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債籌資的。用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財務(wù)活動的能力，同時也能反映企業(yè)在清算時對債權(quán)人利益的保護(hù)程度。新希望近三年來的資產(chǎn)負(fù)債率較為接近，在40%多，是較為適宜的資產(chǎn)負(fù)債率水平但資金利用率低。
�。�2）產(chǎn)權(quán)比率
產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之前的比率，也稱之為債務(wù)股權(quán)比率。所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率所反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。新希望近三年來的產(chǎn)權(quán)比率為0.702、0.683、0.642。該企業(yè)近三年的產(chǎn)權(quán)比率比較平穩(wěn)，有一定的長期償債風(fēng)險。
（3）長期資本債務(wù)率
企業(yè)的長期資金來源（長期資本）包括非流動負(fù)債和股東權(quán)益，因此，本指標(biāo)的含義就是長期資本中非流動負(fù)債所占的比例。10年~12年的該指標(biāo)分別為0.029、0.105、0.065。2011年長期資本負(fù)債率比2010年和2012年高的主要原因是長期負(fù)債大幅度增加。
�。�4）利息保障倍數(shù)
該指標(biāo)表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍，其數(shù)額越大，企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。通常情況下，該指標(biāo)大于1，表明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營能賺取比資金成本更高的利潤。新希望公司三年來的利息保障倍數(shù)均大于1，表示從長期來看企業(yè)能維持正常償債能力
（5）現(xiàn)金流量債務(wù)比
該指標(biāo)是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額的比值。企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債。計算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。該企業(yè)近三年的現(xiàn)金流量債務(wù)比分別為0.0046、0.804、0.571，說明新希望公司2010年的付息能力低但2011年企業(yè)的付息能力有所提高。
二、 資產(chǎn)管理能力分析 資產(chǎn)管理能力指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力。
這些比率揭示了企業(yè)資金運(yùn)營周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率高低。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動性越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，資產(chǎn)獲取利潤的速度就越快。
�。�1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，它是一定時期內(nèi)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有兩種表示萬法。一種是應(yīng)收賬款在一定時期內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，另一種是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)。新希望近三年來的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為58.10、173.28、118.62。該企業(yè)的應(yīng)收周轉(zhuǎn)率很高說明從銷售開始到回收現(xiàn)金速度很快。
（2）存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率是用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，同時也是衡量企業(yè)存貨購入、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)的綜合性指標(biāo)。新希望公司10~12年的存貨周轉(zhuǎn)率分別是9.01、24.65、16.1。很明顯，11年該公司的存貨周轉(zhuǎn)率大幅提升周轉(zhuǎn)天數(shù)低，其原因是11年的存貨量降低了。12年存貨周轉(zhuǎn)率降低，存貨量有所提高
�。�3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個重要指標(biāo)。在一定時期內(nèi)，企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明以相同的流動資產(chǎn)完成的銷售額越多，企業(yè)流動資產(chǎn)利用效果越好。新希望企業(yè)近三年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為4.26、13.77、8.57。11年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低是由于企業(yè)的流動資產(chǎn)增加幅度高于企業(yè)的營業(yè)收入增加幅度。11年該指標(biāo)提高了，是因為流動資產(chǎn)減少的同時營業(yè)收入?yún)s增加了了。12年該指標(biāo)降低了，是因為流動資產(chǎn)增加了同時收入減少了。
�。�4）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與非流動資產(chǎn)的比值，反映非流動資產(chǎn)的管理效率。對非流動資產(chǎn)使用效率影響最大的是固定資產(chǎn)。新希望10~12年的非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.917、5.397、4.573。11年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的原因是應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、長期股權(quán)投資減少。12年下降的原因是由于固定資產(chǎn)增加了。
�。�5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率�？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。此指標(biāo)越高，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率越高。新希望10~12年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.86、4.56、3.16。11年上升的原因是收入增加的幅度大于總資產(chǎn)增加的幅度。12年下降主要是由于是固定資產(chǎn)的增加。新希望公司盈利能力增加，總資產(chǎn)的使用效率提高。
三、獲利能力分析
�。�1）銷售利潤率
銷售利潤率是指在一定期間內(nèi)主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比率，它說明了企業(yè)主業(yè)的盈利能力，也反映出企業(yè)主營業(yè)務(wù)的市場競爭力和發(fā)展?jié)摿�。新希望�?0~12年度的銷售利潤率分別為10.24、4.67、3.00，11年的銷售利潤率降低的原因是在主營業(yè)務(wù)成本增加，銷售利潤大幅度降低，說明企業(yè)產(chǎn)品出現(xiàn)了一定問題。2010年到2011年指標(biāo)從10.24降到4.67說明該企業(yè)的主營業(yè)務(wù)盈利能力大幅度降低。
（2）資產(chǎn)利潤率
資產(chǎn)利潤率是指企業(yè)在一定期間內(nèi)實現(xiàn)的收益額與該時期企業(yè)資產(chǎn)總額的比率。通過資產(chǎn)利潤率指標(biāo)能直觀地衡量企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用的效率和資金利用的效果。該公司近三年的資產(chǎn)利潤率分別為0.08,0.15,0.09。說明了企業(yè)主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)了一定問題，而且資產(chǎn)盈利能力不高。
篇三：新希望六和股份有限公司股票分析
證券交易課程報告
專業(yè)：
班級：
姓名：
學(xué)號：
新希望六和股份有限公司股票分析
公司簡介
公司名稱：新希望六和股份有限公司
英文名稱：New Hope Liuhe Co.,Ltd
成立日期：1998年3月4日
上市日期 1998-03-11
股票上市地：深圳證券交易所
股票簡稱：新希望
股票代碼：000876
所屬行業(yè)：食品、飲料
注冊資本：173,766.96萬元
法定代表人：劉永好
注冊地址：四川省綿陽國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)
公司類型：股份有限公司（上市)
經(jīng)營范圍：配合飼料、濃縮飼料、精料補(bǔ)充料的生產(chǎn)、加工、銷售（限分公司經(jīng)營）；谷物及其他作物的種植；牲畜的飼養(yǎng)；豬的飼養(yǎng)；家禽的飼養(yǎng)；商品批發(fā)與零售（國家限定公司經(jīng)營或禁止的商品除外）；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（國家限定公司經(jīng)營或禁止進(jìn)出口的商品除外）；項目投資及管理；科技交流和推廣服務(wù)業(yè)。
股權(quán)結(jié)構(gòu)
根據(jù)新希望六和股份有限公司2013年度非公開發(fā)行股票后測算，公司的實際控制人為自然人劉永好，其股權(quán)結(jié)構(gòu)如下
新希望六和股份有限公司2013年度非公開發(fā)行股票后，公司的總資產(chǎn)及凈資產(chǎn)規(guī)模相應(yīng)增加，資產(chǎn)負(fù)債率由41.34%降至36.86%（以公司2012年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)字模擬計算），從而提升了公司資金實力，改善了財務(wù)狀況，增強(qiáng)了短期償債能力，降低了公司的財務(wù)風(fēng)險。
經(jīng)營狀況
新希望六和股份有限公司主要經(jīng)營飼料、畜禽養(yǎng)殖、屠宰及肉制品、金融投資等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
飼料：針對近年來肉、蛋、奶價格較高的情況，公司大力實施集中管理、對標(biāo)管理和全面預(yù)算管理，強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動營銷模式化，強(qiáng)化片區(qū)管理，推進(jìn)區(qū)域內(nèi)資源整合，加強(qiáng)了傳統(tǒng)營銷與規(guī)�；i場的開發(fā)力度，把預(yù)算與有效經(jīng)營相結(jié)合來提升產(chǎn)品贏利能力。
畜禽養(yǎng)殖：公司仍然把內(nèi)部管理作為種畜禽產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營核心，抓基礎(chǔ)、挖潛力，充分發(fā)揮存量資產(chǎn)的產(chǎn)能，促進(jìn)存量資產(chǎn)的效益最大化并以保帶增。
屠宰及肉制品：伴隨著公司技術(shù)研發(fā)的不斷投入、生產(chǎn)工藝的進(jìn)一步優(yōu)化、自動化生產(chǎn)的推廣，屠宰及肉制品業(yè)務(wù)的盈利能力不斷得到增強(qiáng)。
金融投資：公司的控股子公司新希望投資有限公司為民生銀行的第一大股東；公司也為民生人壽保險股份有限公司大股東。2013年民生銀行繼續(xù)保持高速增長，民生人壽的經(jīng)營狀況也進(jìn)入良性循環(huán)。
所屬行業(yè)發(fā)展情況
近兩年，由于行業(yè)周期、疫情等因素，農(nóng)牧行業(yè)波動較大。2012年以來，隨著國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)入下降周期，種苗價格大幅下跌，養(yǎng)殖業(yè)利潤受到較大沖擊；屠宰及肉制品加工業(yè)也因肉價的下跌受到一定影響。2013年H7N9流感疫情爆發(fā)，使得國內(nèi)雞鴨肉的終端消費(fèi)受到較大影響，屠宰及肉制品加工業(yè)出現(xiàn)較大虧損。在剛剛過去的十八屆三中全會上提出了發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、實現(xiàn)農(nóng)民增收、推進(jìn)城鎮(zhèn)化水平等有關(guān)惠農(nóng)的政策，對于相關(guān)農(nóng)牧企業(yè)來說是一個利好，對于整個行業(yè)即使新的機(jī)遇，也是一次大的挑戰(zhàn)。對于整個行業(yè)也是以此大洗牌。在優(yōu)勝劣汰的自然法則下，經(jīng)營狀況不佳、發(fā)展緩慢的企業(yè)終將隨著時間的前進(jìn)而消亡，同時對于經(jīng)營狀況好、發(fā)展快、實力強(qiáng)的公司是一個再上一層樓的機(jī)遇、可以利用國家政策和考慮到自身發(fā)展需求，對一些弱小企業(yè)進(jìn)行重組、兼并，以此進(jìn)一步增強(qiáng)自己的實力。 個股分時走勢圖分析
由新希望六和股份有限公司 2013/12/20股票分時走勢圖可知，新希望六和股份有限公司股票于2013/12/19的收盤價為13.60元。2013/12/20,新希望六和股份有限公司股票的開盤價定于13.48元。就在09:30開盤的瞬間，迎來了當(dāng)日股票的最高成交量，達(dá)到了4287萬股，當(dāng)日最低成交量為0股，發(fā)生在14:58.由圖也可以看出，整個交易日股票交易量波動較大。與2013/12/19收盤價比較，當(dāng)日漲幅大于0.00%的時間段為09:38—10:00，最高漲幅出現(xiàn)在09:50，為0.59%，最低漲幅出現(xiàn)在13:07，為-3.90%。還可以知道當(dāng)日正漲幅比較小，持續(xù)時間非常短。而負(fù)漲幅比較大，當(dāng)日大部分都是負(fù)漲幅，股票升值乏力。股票分時成交價格最高價出現(xiàn)在09:50，為13.68元，最低價出現(xiàn)在14:11，為13.05元，從當(dāng)日整體分時成交價格來看，股票價格是逐漸走低的。由于受到分時成交價格和分時成交量的影響，當(dāng)日股票平均交易價格呈現(xiàn)出先升后降的走勢，最高平均交
易價格出現(xiàn)在09:55-10:09時間段，為13.57，最低平均交易價格出現(xiàn)在14:55-15:00時間段，為13.36.
由上面分析可以看到，漲幅為負(fù)值時，股票成交量較大。這說明大部分股民在低價大量買進(jìn)，即采用了“低價買進(jìn)，高價賣出”的策略。由于受到成交量的拉動，股價在短時間內(nèi)出現(xiàn)了較大幅度升值。
新希望六和股份有限公司 2013/12/20股票分時走勢圖
月K線圖分析
由新希望六和股份有限公司2003/04/30--2013/12/20股票月K線圖可知，新希望六和股份有限公司股票在2003年出現(xiàn)了量價齊跌的現(xiàn)象，這是由于當(dāng)年全球SARS蔓延以及防控疫情導(dǎo)致的。從整體看2003-2013年公司股票走勢，可以看出2003-2006年股票量價波動都較小且變化比較平穩(wěn)。2007-2013年股票量價波動都比較大，還可以發(fā)現(xiàn)在這段時間內(nèi)股票呈現(xiàn)周期性變化，2007-2009年、2009-2011年、2011-2013年分別為一個周期，可以看到大概在這些周期的中間年份到達(dá)股價最高值，這就是農(nóng)牧業(yè)的周期性波動。當(dāng)我們選擇一個周期作為觀察對象時，當(dāng)牛市時，這段時間“陽線較多”，熊市時，“陰線較多”。如果把2003-2013年當(dāng)做整體看的話，成交量是趨于穩(wěn)定的。受2008年奧運(yùn)會的推動，國民整體消費(fèi)提升，促進(jìn)了農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)品的銷售，股票量價大幅度提升。又由于2008年全球金融危機(jī)開始蔓延，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，全
球股市不景氣，國民對股市信心不足，導(dǎo)致股價急劇下降。而后來到了2013年，全球經(jīng)濟(jì)走出衰退，逐漸復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)回暖，中國經(jīng)濟(jì)仍然保持較高速度發(fā)展，股市也慢慢走過漫長的寒冬，再加上新一屆政府的上臺，人們對中國政府有了更多的期許，對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也有了更樂觀的心態(tài)。還有就是社會保險和各項社會福利的進(jìn)一步落實，給大家提供了一個更有力的心理、現(xiàn)實保障，人們開始再次將資金拿來投資股票。所以股市恢復(fù)平穩(wěn)，并且穩(wěn)中有升。
新希望六和股份有限公司2003/04/30--2013/12/20股票月K線圖
股價走勢預(yù)測
十八屆三中全會作出關(guān)于全面深化改革的決定，決定指出，1)建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場；2)加快構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系；3)賦予農(nóng)民更多財產(chǎn)權(quán)利。總體來看，涉農(nóng)政策主要體現(xiàn)在三方面：一是發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、二是實現(xiàn)農(nóng)民增收、三是推進(jìn)城鎮(zhèn)化水平。對于市場上普遍關(guān)注的土地流轉(zhuǎn)，從決定中可以看出，國家對于土地流轉(zhuǎn)將會按照先集體建設(shè)用地，其次宅基地，最后農(nóng)用地逐步放開的順序。土地流轉(zhuǎn)將會帶來土地經(jīng)營效率和土地價值的提升，土地資源豐富的上市公司將會受益，農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系的改變，帶來規(guī)�；图s化發(fā)展，利好如種業(yè)、飼料、農(nóng)機(jī)等板塊，所以公司所處農(nóng)牧行業(yè)屬于國家政策鼓勵的行業(yè)，具備良好的未來發(fā)展空間，股票量價會持續(xù)穩(wěn)定上升。
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